El EUR/USD bajó ligeramente hasta la zona de 1,1428 en la sesión europea temprana del lunes, a medida que el dólar estadounidense se afianzaba tras cerrar la semana anterior en negativo. En las últimas horas de Asia, el índice del dólar (DXY) subía un 0,1%, hasta alrededor de 101,00. El billete verde se debilitó la semana pasada tras los datos de empleo de EE. UU. de junio (NFP), que apuntaron a una demanda laboral moderada, lo que llevó al mercado a revisar sus expectativas sobre subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). El próximo foco para el precio de los tipos en EE. UU. serán las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), previstas para el miércoles.
El euro se ha mantenido relativamente firme frente a otros cruces, pese a que se moderan las expectativas de nuevas subidas del Banco Central Europeo (BCE) este año. Los operadores han ajustado el posicionamiento hawkish en el BCE después de que la estimación preliminar de junio del IPC armonizado subyacente (HICP) de la eurozona se desacelerara más de lo previsto, con el indicador bajando al 2,4% desde el 2,6%. En el plano técnico, el par sigue por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 1,1462, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de 42. La resistencia se localiza en 1,1462 y, después, en 1,1500, mientras que el soporte está en el mínimo del 24 de junio en 1,1325, seguido de 1,1300 y el mínimo del 29 de mayo de 2025 en 1,1210.
Sentimiento actual del EUR/USD y catalizadores fundamentales
Estamos observando al par EUR/USD cotizar con un ligero sesgo bajista en torno a 1,0850 a fecha de hoy, 6 de julio de 2026. El dólar estadounidense muestra cierta fortaleza, incluso después de que el último informe de nóminas no agrícolas del pasado viernes reflejara un aumento moderado de 195.000 empleos en junio, ligeramente por debajo de lo esperado. Esto ha llevado a muchos a replantearse hasta qué punto podría actuar la Reserva Federal en adelante.
Ahora, todas las miradas se centran en las actas de la reunión del FOMC que se publicarán este miércoles. Creemos que estas actas aportarán pistas clave sobre el apetito de la Fed por nuevas subidas de tipos, especialmente con la inflación subyacente aún en una tasa interanual del 3,5% según el último dato. El mercado descuenta aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida adicional de 25 puntos básicos en septiembre, una probabilidad que ha bajado desde más del 75% hace sólo unas semanas.
En el otro lado del cruce, el euro también afronta vientos en contra. La estimación preliminar de la eurozona del HICP subyacente de junio se situó la semana pasada en el 2,7%, enfriándose más de lo anticipado y señalando que las presiones inflacionistas podrían estar moderándose. Este dato respalda nuestra visión de que el Banco Central Europeo probablemente pausará pronto su ciclo de subidas, lo que limita el potencial de fortaleza del euro.
Estrategias de trading y perspectiva técnica
Para los operadores de derivados, esto crea un entorno de incertidumbre, lo que podría hacer atractiva la valoración de las opciones. La volatilidad implícita de las opciones EUR/USD a un mes se sitúa actualmente cerca del 6,8%, un nivel que parece bajo dadas las citas de bancos centrales de esta semana. Lo interpretamos como una oportunidad para comprar volatilidad mediante estrategias como un straddle antes de las actas de la Fed del miércoles.
Dado el impulso bajista actual, contemplamos comprar opciones put para cubrir o apostar por una mayor caída. En concreto, la compra de puts con vencimiento en agosto y strike en torno a 1,0750 ofrece una forma eficiente en coste de ganar exposición a la baja. El par presenta un soporte relevante alrededor de 1,0780; una ruptura de ese nivel podría acelerar la presión vendedora.
Por el contrario, si las actas del FOMC resultan sorprendentemente dovish, un rebote podría llevar al par de vuelta hacia la resistencia de la media móvil de 20 días, cerca de 1,0920. Los operadores que anticipen un movimiento lateral entre ambos bancos centrales podrían plantearse vender prima. No obstante, el riesgo de un movimiento brusco tras la publicación del miércoles hace que sea una estrategia de mayor riesgo en el muy corto plazo.
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