El EUR/USD cedió terreno el miércoles y retrocedió hasta 1,1405 en la sesión europea, tras fracasar cerca de 1,1430 y mantenerse apenas por encima de 1,1400. El movimiento se produjo en un contexto de reaparición de las hostilidades relacionadas con Irán, después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmara que el alto el fuego ha terminado y que el memorando de entendimiento ya no está en vigor; el telón de fondo también incluyó ataques recíprocos entre EE. UU. e Irán y la revocación de la autorización estadounidense para vender petróleo iraní. La operativa se mantuvo contenida, mientras que el posicionamiento pareció prudente a la espera de la publicación de las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal.

Desde el punto de vista técnico, el cruce se sitúa en el límite inferior de un canal ascendente que podría evolucionar hacia una bandera bajista. Los indicadores en gráfico de cuatro horas se han debilitado: el Índice de Fuerza Relativa (14) se desliza hacia 44, mientras que el MACD ha caído ligeramente por debajo de cero. Una ruptura por debajo de 1,1400 pondría el foco en la zona de finales de junio 1,1325–1,1330, con un objetivo medido justo por debajo del mínimo de finales de mayo de 2025 en 1,1210; la resistencia se localiza en 1,1459 y 1,1475, y posteriormente cerca de 1,1620.

Tensiones geopolíticas y sentimiento de mercado

Interpretamos la incapacidad del euro para sostener avances por encima de 1,1430 como una señal de debilidad, especialmente en un entorno de renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán que favorece la búsqueda de refugio. El dólar estadounidense suele fortalecerse en estos escenarios, y el reciente repunte del 4% del índice de volatilidad (VIX) hasta 18,5 subraya el aumento de la ansiedad en los mercados. Este riesgo geopolítico es una de las principales razones por las que mantenemos cautela con el euro en el muy corto plazo.

La expectativa ante las actas de la Fed de junio también está generando un sesgo claro a favor del dólar, ya que los inversores anticipan un tono más hawkish en comparación con el Banco Central Europeo. Esto se produce después de que el índice IFO de clima empresarial de Alemania de junio de 2026 cayera a 87,3, su nivel más bajo en más de un año, lo que apunta a que persisten los vientos en contra para la economía de la eurozona. La divergencia de políticas entre ambos bancos centrales parece ampliarse.

Estrategia técnica y perspectivas de riesgo

El patrón de bandera bajista en formación en los gráficos es, a nuestro juicio, una señal sólida para prepararse para un movimiento a la baja. Consideramos que la compra de opciones put sobre EUR/USD es la forma más directa de posicionarse ante una ruptura del soporte crítico de 1,1400. Esta formación técnica sugiere que el reciente canal alcista fue solo una pausa dentro de una tendencia bajista de mayor envergadura.

Históricamente, el dólar estadounidense se ha visto favorecido en periodos de incertidumbre global como principal activo refugio. Esto se observó durante las turbulencias del sector bancario en la primavera de 2023, cuando el índice dólar (DXY) repuntó con fuerza incluso cuando la Fed se aproximaba al final de su ciclo de subidas de tipos. La situación actual con Irán está generando una dinámica similar que favorece mantener dólares.

Por tanto, contemplamos la compra de opciones put con un precio de ejercicio en torno a 1,1350, con vencimiento a finales de julio o principios de agosto de 2026. Esta estrategia pasará a ser rentable si el par rompe el área clave de soporte 1,1325 mencionada en el análisis técnico. Nuestro objetivo final para este movimiento bajista sigue situándose justo por debajo del nivel de 1,1210.

De cara a adelante, el lenguaje concreto de las actas de la Fed será determinante para confirmar este sesgo bajista. Además, vigilamos de cerca el próximo informe de empleo de EE. UU. (Non-Farm Payrolls), ya que una cifra nuevamente sólida por encima del consenso de 200.000 probablemente aceleraría el avance del dólar. Cualquier escalada en los titulares geopolíticos también actuará como catalizador para nuestra posición.

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