EUR/JPY cotiza en un estrecho rango de 186,00–187,00, con una caída del 0,06%, y le cuesta prolongar las subidas a medida que se refuerza la demanda de yen japonés ante un menor apetito por el riesgo, vinculado a la escalada de la guerra entre EE. UU. e Irán. El cruce se ha movido de forma lateral tras marcar un máximo en el año de 187,95, después de haber retrocedido anteriormente hacia la zona de 183,00 tras la última intervención del Banco de Japón.
Desde el punto de vista técnico, la acción del precio sigue limitada por debajo de 187,00 mientras persiste el riesgo de intervención, incluso aunque el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantenga en terreno alcista. Una ruptura por encima de 187,00 devolvería 187,95 al radar, con resistencias posteriores en 189,00 antes del nivel psicológico de 190,00. A la baja, un movimiento por debajo del mínimo del 20 de julio en 185,35 volvería a centrar la atención en la media móvil simple (SMA) de 50 días en 185,20, después en la SMA de 100 días en 185,05 y en la SMA de 200 días en 183,29.
Estrategias con opciones en el rango actual de cotización
Sugerimos que los operadores de derivados vigilen de cerca en las próximas semanas la estrecha zona de consolidación entre 186,00 y 187,00. Aunque el impulso alcista que muestra el Índice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a una posible ruptura hacia 188,00, la amenaza constante de una intervención del Gobierno japonés pesa de forma significativa sobre el mercado. Para aprovechar este escenario, recomendamos emplear spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capturar el impulso al alza, limitando estrictamente el riesgo frente a caídas súbitas.
Gestión del riesgo de intervención y escenarios de ruptura
Conviene recordar que el Banco de Japón tiene un historial de actuaciones agresivas en el mercado de divisas, como la intervención masiva de 9,8 billones de yenes a mediados de 2024 que sacudió violentamente los cruces del yen. Una intervención repentina similar arrastró recientemente al EUR/JPY hacia la zona de 183,00, demostrando lo rápido que puede cambiar el sesgo cuando las autoridades entran en escena. Por ello, aconsejamos mantener opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) como un seguro barato para proteger cualquier posición larga en euros frente a sobresaltos regulatorios.
Si el cruce perfora por abajo el nivel crítico de soporte en 185,35, anticipamos un descenso rápido hacia las medias móviles clave en torno a 185,00. En sentido contrario, un cierre diario limpio por encima de 187,00 abriría la puerta a buscar el máximo del año en 187,95. También cabe considerar la compra de volatilidad mediante straddles, ya que es muy probable que esta consolidación tranquila de finales de julio dé paso a movimientos bruscos y potencialmente rentables en agosto.
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