El EUR/GBP se fortaleció el miércoles después de que informaciones sobre un alto el fuego entre EE. UU. e Irán alimentaran la esperanza de que el estrecho de Ormuz pudiera reabrirse, aliviando las preocupaciones por el coste de la energía en la dependiente de las importaciones Eurozona. El cruce cotizaba en torno a 0,8570 y ponía a prueba 0,8574, tras situarse por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 20 y 100 periodos, cerca de 0,8558, en el gráfico de cuatro horas. RIA Novosti señaló que, antes del conflicto, por el estrecho transitaba aproximadamente una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado mundiales, y que cualquier anuncio se espera en los próximos días.
El avance se mantuvo contenido, ya que otros informes apuntaban a que Irán estaría cambiando su doctrina militar hacia una postura más ofensiva, mientras que las conversaciones con Omán se describieron como intermitentes. La atención se dirige también a los datos de la Eurozona: el desempleo alemán se publicará el viernes, con la tasa de paro prevista estable en el 6,4% en julio, antes de las encuestas de confianza de agosto. En términos técnicos, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se situaba cerca de 61, con soporte en 0,8571 y una franja de demanda en 0,8565, 0,8562 y 0,8560, mientras que una ruptura por encima de 0,8574 podría abrir el camino hacia 0,8575.
Estrategias con derivados para el EUR/GBP en medio de cambios geopolíticos
A medida que el EUR/GBP se sitúa por encima de sus medias móviles clave cerca de 0,8558, creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una ruptura alcista hacia el nivel de 0,8600 en las próximas semanas. La posible reapertura del estrecho de Ormuz, por el que transitan más de 20 millones de barriles de petróleo al día, supone un enorme alivio para la Eurozona dependiente de la energía. Recomendamos comprar opciones call de EUR/GBP a corto plazo para aprovechar esta súbita relajación de las presiones derivadas de las importaciones energéticas.
Vientos de cola macro y tácticas de gestión del riesgo
Dado que la Eurozona importa aproximadamente el 90% de su petróleo y gas, cualquier desescalada en rutas marítimas vitales beneficia de forma desproporcionada al euro frente a la libra. Este giro geopolítico llega justo cuando esperamos los datos de desempleo de Alemania, que históricamente son un importante motor de la volatilidad del euro. Si la tasa de paro se mantiene estable en el 6,4% junto con unas encuestas de confianza del consumidor sólidas, la moneda única contará con el respaldo fundamental para sostener su impulso alcista.
Para gestionar el riesgo de un deterioro repentino en las conversaciones de paz en Oriente Próximo, sugerimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) con objetivo en el rango 0,8575–0,8600. Alternativamente, los operadores pueden fijar stops ajustados justo por debajo de la media móvil de 100 periodos en 0,8558 para proteger posiciones largas en futuros. Históricamente, la volatilidad implícita del EUR/GBP se mueve en un rango relativamente bajo del 5,5% al 6,5%, lo que implica que las primas de las opciones son lo bastante baratas como para aprovechar este posible breakout a un coste razonable.
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