El EUR/GBP se mantuvo en torno a 0,8570 el viernes, prácticamente sin cambios, después de que unos datos de actividad en términos generales firmes tanto en la eurozona como en el Reino Unido ofrecieran apoyo a ambas divisas. El PMI manufacturero preliminar HCOB de la eurozona subió a 52,8 en agosto desde 51,9, desafiando las expectativas de 51,8, mientras que el de servicios se mantuvo en 51,7 frente a una previsión de 51,5. El PMI compuesto avanzó ligeramente hasta 52,1, por encima del consenso de 51,7 y del dato previo de 52,0.
Alemania mostró un tono mixto: el PMI manufacturero subió a 54,1 desde 52,2, máximo en 51 meses y por encima de la estimación de 52,0, pero el de servicios retrocedió a 48,5 desde 49,8 frente a una previsión de 50,1. El PMI compuesto bajó a 51,0 desde 51,3, por debajo de la previsión de 51,3. En el Reino Unido, las encuestas preliminares de S&P Global situaron el PMI compuesto en 52,5 frente a 52,2 y a una previsión de 51,6, impulsado por servicios en 52,8 desde 52,1, por encima de 51,8, mientras que manufacturas se moderó a 51,5 desde 51,9, en línea con lo esperado. Las ventas minoristas cayeron un 0,5% mensual en julio tras un aumento revisado a la baja del 0,7%, y subieron un 1,6% interanual frente al 2,2% previsto, por debajo del 3,8% revisado. En el plano técnico, el cruce se situó en 0,8569, por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 0,8562 y de la SMA de 200 periodos en 0,8553, con una línea de tendencia cerca de 0,8554; el RSI se situó en 48, con resistencias en 0,8575 y 0,8585, y soportes en 0,8562, 0,8560, 0,8554 y 0,8553.
Perspectiva de estrategia con derivados
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un periodo de baja volatilidad y consolidación del EUR/GBP en torno al nivel de 0,8570. Con el índice de fuerza relativa (RSI) en un neutral 48, el impulso direccional a corto plazo sigue siendo muy débil. Recomendamos emplear estrategias de opciones acotadas por rango, como los iron condors, para aprovechar esta ausencia de una dirección clara.
Configuraciones técnicas y patrones históricos de negociación
En cuanto a configuraciones estructurales, aconsejamos situar stops de protección justo por debajo del soporte clave de la media móvil simple de 200 periodos en 0,8553. Por la parte alta, la resistencia en torno a 0,8585 actúa como un techo fiable donde los repuntes recientes han perdido impulso de forma reiterada. Históricamente, cuando los PMI compuestos de la eurozona y del Reino Unido se sitúan por encima del umbral de expansión de 52,0, el rango diario de negociación de este par promedia menos de 40 pips.
Este rango estrecho se ve además respaldado por el reducido diferencial de tipos de interés entre el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Los datos financieros recientes muestran que ambos bancos centrales están siguiendo sendas de relajación gradual muy alineadas, lo que evita una divergencia significativa en las tires de los bonos. Consideramos que operar strangles de corto vencimiento con strikes externos en 0,8500 y 0,8650 ofrecerá las rentabilidades ajustadas al riesgo más fiables en las próximas semanas.
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