El DJIA cotizaba cerca de los 52.750 puntos, con una caída de alrededor de 450 puntos, o un 0,85%, después de que el Mando Central de EE. UU. confirmara ataques contra objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica dentro de Irán, borrando un rebote por encima de los 53.000 que se había frenado antes de los 53.200. Dos petroleros, uno saudí y otro de propiedad surcoreana, fueron alcanzados en el Estrecho de Ormuz, y la acción posterior en las siguientes 48 horas desplazó la formación de precios, con la producción del Golfo Pérsico situada cerca de dos tercios de los niveles previos a la guerra y el crudo volviendo a recibir demanda. Los datos domésticos del martes no lograron estabilizar el apetito por riesgo, mientras los mercados sopesaban el impulso inflacionista del conflicto frente a unas condiciones financieras más restrictivas.
El PMI manufacturero del ISM se situó en 54,6 en agosto frente a 55,2 esperado y 55,6 en julio, mientras que los nuevos pedidos cayeron a 53,7 desde 56,7 y el empleo se moderó a 51,2 desde 52,8; las vacantes de empleo de julio fueron 7,271 millones frente a 7,3 millones previstos. El índice de precios pagados se mantuvo en 71,1 por segundo mes, por debajo del consenso de 72, a medida que la rentabilidad del Treasury a 10 años alcanzaba el 4,78%, la del 30 años se acercaba al 5,30% y la del 2 años se situaba en torno al 4,34%, junto con descensos en deuda europea y japonesa de corto plazo. Las probabilidades de tipos se desplazaron, con septiembre descontando cerca de un 68% de probabilidad de subida frente a aproximadamente un 35% antes de Jackson Hole, octubre en el 95% para un rango del 3,75% al 4,00% o superior, enero en el 81% para el rango más alto, y las reuniones de 2027 implicando un 4,00% a 4,25% o por encima; las próximas referencias incluyen nóminas privadas (48.000 frente a 44.000), pedidos de fábrica (0,7% mensual tras -0,3%), ISM de servicios (54,3 frente a 54,1; precios 70,3; empleo 47,4) y el informe de nóminas del viernes (58.000 tras -23.000), desempleo 4,1%, y salarios 0,3% mensual desde 0,1% junto con un 3% interanual desde 3,2%. Entre los niveles técnicos mencionados figuran resistencias en 53.000, luego 53.250, 53.500 y un máximo histórico cerca de 54.750, con soportes alrededor de 52.750, la EMA de 50 días en torno a 52.700, después 52.500 y 52.000, y la EMA de 200 días cerca de 50.000; el Stoch RSI se situaba cerca de 34 en base diaria y alrededor de 14 intradía.
Volatilidad en el mercado energético y cobertura estratégica
Estamos ante un entorno de elevada volatilidad, ya que los ataques del ejército estadounidense contra objetivos de la IRGC dentro de Irán amenazan una ruta clave del suministro energético global. Con aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de líquidos petrolíferos pasando por el Estrecho de Ormuz, el Brent ha vuelto a aproximarse al rango de 85 a 90 dólares, elevando los costes básicos de insumos. Los operadores de derivados deberían prepararse para una inflación persistente impulsada por la energía mediante coberturas con opciones call largas sobre Brent.
El repunte de la rentabilidad del Treasury a 10 años, que recientemente alcanzó el 4,78%, supone un fuerte viento en contra para las valoraciones de la renta variable. Históricamente, cuando el 10 años superó el 4,7% a finales de 2023, desencadenó una corrección rápida del 10% en el conjunto del mercado bursátil. Recomendamos comprar opciones put de corto vencimiento sobre el Dow Jones Industrial Average para aprovechar una prueba del índice sobre su media móvil de 50 días cerca de 52.700.
Tipos, inflación y posicionamiento táctico ante los próximos datos
Los futuros de tipos de interés ya descuentan una probabilidad del 68% de una subida de tipos en la reunión del 16 de septiembre, frente a solo el 35% antes de Jackson Hole. Este giro hawkish viene impulsado por métricas de inflación persistentes, como el índice ISM de precios pagados de agosto, que se mantuvo obstinadamente plano en 71,1. Aconsejamos operar este sesgo restrictivo utilizando estrategias de bear put spreads en sectores de renta variable altamente apalancados y sensibles a los tipos.
Los próximos datos del ISM de servicios y el informe de nóminas del viernes serán los catalizadores decisivos para la dirección del mercado esta semana. Si el componente de precios pagados en servicios se mantiene elevado, en línea con su última lectura de 70,3, probablemente consolidará una subida de tipos en septiembre. Sugerimos emplear estrategias de straddle sobre los principales ETF de índices para aprovechar la elevada volatilidad esperada en torno a estas publicaciones de alto impacto.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
