El dólar estadounidense se fortaleció el martes, ya que las tensiones entre Estados Unidos e Irán impulsaron los precios de la energía y reforzaron las preocupaciones de que la inflación podría mantenerse elevada, aunque las señales recientes de inflación y empleo en EE. UU. se suavizaron. El índice del dólar avanzó hacia 101,20 por cuarta sesión consecutiva, mientras que la media de cuatro semanas del cambio de empleo de ADP cayó a 16,5K desde 19,25K, lo que apunta a un menor impulso de contratación. En divisas, el EUR/USD cedió cerca de 1,1400 ante la ausencia de catalizadores programados en la eurozona, y el GBP/USD bajó hacia 1,3380, en torno a un -0,4%, con el foco también en el telón de fondo fiscal del Reino Unido y una inminente transición del liderazgo laborista. El USD/JPY superó 163,20 tras franquear 163,00 por primera vez desde diciembre de 1986, reavivando las conversaciones sobre intervención al combinarse el repunte de las rentabilidades de EE. UU., el petróleo y la debilidad del yen.

El WTI subió más de un 2% hasta 84,50 dólares por barril ante el aumento de las preocupaciones por riesgos de suministro y de transporte marítimo, después de que se dijera que dos petroleros que transportaban crudo saudí habrían dado la vuelta tras amenazas de Ansar Allah, alineado con Irán, en Yemen. El oro avanzó cerca de un 2% hasta alrededor de 4.085 dólares por onza troy por demanda de refugio, pese a un dólar más fuerte. Entre los datos a seguir figuran el IPC del Reino Unido, esperado en el 0,1% intermensual en junio frente al 0,2% anterior, con la inflación anual prevista en el 2,7% desde el 2,8% y el IPC subyacente en el 2,5% desde el 2,6%, junto con el índice adelantado de Westpac de Australia, el gasto con tarjeta de crédito de Nueva Zelanda, la IED de China y las solicitudes hipotecarias MBA de EE. UU.

Estrategia con derivados ante el aumento de las tensiones geopolíticas

Estamos viendo un cambio importante en los mercados globales a medida que las tensiones geopolíticas empujan al alza el índice del dólar hacia 101,20 y elevan los precios de la energía. Los operadores de derivados deberían prepararse para una volatilidad elevada en las próximas semanas, especialmente con unos datos de empleo de EE. UU. más débiles chocando con la demanda de activos refugio. Recomendamos centrarse en estrategias con opciones que se beneficien de movimientos bruscos de precios, en lugar de apuestas direccionales simples.

El yen japonés se ha desplomado por encima de 163,20 frente al dólar, un nivel que no se veía desde diciembre de 1986, cuando se expandía la burbuja económica de Japón. Dado que el riesgo de una intervención súbita de mercado por parte de las autoridades japonesas es ahora extremadamente alto, sugerimos comprar opciones put de USD/JPY fuera del dinero. Históricamente, intervenciones repentinas del Gobierno, como las vistas en 2022 y 2024, cuando Japón gastó decenas de miles de millones de dólares para apoyar al yen, pueden desencadenar caídas rápidas de 300 a 500 pips en cuestión de horas.

Con el WTI disparándose más de un 2% hasta 84,50 dólares por barril debido a amenazas al transporte marítimo en Oriente Medio, los derivados energéticos ofrecen oportunidades claras de posicionamiento. Preferimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre futuros de crudo para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista derivado de posibles shocks de oferta. Si las tensiones escalan aún más, el petróleo podría poner a prueba sus máximos históricos vistos durante la crisis energética de 2022, cuando los precios superaron los 130 dólares por barril.

El oro ha repuntado hasta un nivel sin precedentes de 4.085 dólares por onza, impulsado por flujos de refugio y una retórica agresiva desde Washington en relación con las instalaciones nucleares iraníes. Para desenvolverse en este entorno de alta volatilidad, conviene considerar la implementación de straddles largos en opciones sobre oro. Esto permite beneficiarse de grandes oscilaciones del precio en cualquiera de las dos direcciones a medida que el mercado reacciona a noticias geopolíticas que se mueven con rapidez.

La libra esterlina afronta una fuerte presión bajista cerca de 1,3380 antes de la próxima publicación de inflación del Reino Unido, que se espera que se modere al 2,7%. Podemos aprovechar esta incertidumbre apuntando a la volatilidad implícita de corto plazo en GBP/USD, que históricamente repunta justo antes de las principales publicaciones del índice de precios al consumo. Si la inflación sale por debajo de lo esperado, anticipamos que el Banco de Inglaterra recortará tipos antes, lo que haría especialmente atractivas las opciones put sobre la libra.

Riesgo de intervención de mercado y oportunidades en eventos macro

El yen japonés se ha desplomado por encima de 163,20 frente al dólar, un nivel que no se veía desde diciembre de 1986, cuando se expandía la burbuja económica de Japón. Dado que el riesgo de una intervención súbita de mercado por parte de las autoridades japonesas es ahora extremadamente alto, sugerimos comprar opciones put de USD/JPY fuera del dinero. Históricamente, intervenciones repentinas del Gobierno, como las vistas en 2022 y 2024, cuando Japón gastó decenas de miles de millones de dólares para apoyar al yen, pueden desencadenar caídas rápidas de 300 a 500 pips en cuestión de horas.

Con el WTI disparándose más de un 2% hasta 84,50 dólares por barril debido a amenazas al transporte marítimo en Oriente Medio, los derivados energéticos ofrecen oportunidades claras de posicionamiento. Preferimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre futuros de crudo para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista derivado de posibles shocks de oferta. Si las tensiones escalan aún más, el petróleo podría poner a prueba sus máximos históricos vistos durante la crisis energética de 2022, cuando los precios superaron los 130 dólares por barril.

El oro ha repuntado hasta un nivel sin precedentes de 4.085 dólares por onza, impulsado por flujos de refugio y una retórica agresiva desde Washington en relación con las instalaciones nucleares iraníes. Para desenvolverse en este entorno de alta volatilidad, conviene considerar la implementación de straddles largos en opciones sobre oro. Esto permite beneficiarse de grandes oscilaciones del precio en cualquiera de las dos direcciones a medida que el mercado reacciona a noticias geopolíticas que se mueven con rapidez.

La libra esterlina afronta una fuerte presión bajista cerca de 1,3380 antes de la próxima publicación de inflación del Reino Unido, que se espera que se modere al 2,7%. Podemos aprovechar esta incertidumbre apuntando a la volatilidad implícita de corto plazo en GBP/USD, que históricamente repunta justo antes de las principales publicaciones del índice de precios al consumo. Si la inflación sale por debajo de lo esperado, anticipamos que el Banco de Inglaterra recortará tipos antes, lo que haría especialmente atractivas las opciones put sobre la libra.

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