El dólar estadounidense encontró un apoyo generalizado a medida que los mercados de divisas se ajustaban al aumento de las tensiones en el Golfo. El presidente de EEUU, Donald Trump, prometió represalias contra Irán después de que tres militares estadounidenses murieran en Jordania, mientras que los militantes hutíes amenazaron con un bloqueo de Arabia Saudí en el mar Rojo. En este contexto, el retorno del DXY hacia 101,50 se interpretó como coherente con las condiciones de mercado imperantes.
El crudo Brent alcanzó los 90 dólares, todavía por debajo de los máximos de primavera, aunque la acción del precio sugería que los mercados estaban desplazando el foco desde el riesgo de fuertes repuntes a corto plazo hacia la posibilidad de que el petróleo se mantenga elevado durante más tiempo. Esa reevaluación coincidió con una venta masiva en bonos y su contagio a la renta variable. El calendario macroeconómico de EEUU se describió como ligero, y se indicó que la Reserva Federal se encontraba en su periodo de silencio previo a la reunión.
Complacencia en medio de los riesgos geopolíticos
Estamos viendo un peligroso nivel de complacencia en los mercados globales a medida que las tensiones geopolíticas en el Golfo siguen intensificándose este verano. Los operadores de derivados deberían prepararse para un giro abrupto al alza del dólar estadounidense a medida que estos riesgos ignorados terminen por reflejarse en los precios de mercado. Recomendamos posicionarse para un billete verde más fuerte en las próximas semanas, especialmente mientras las líneas de suministro energético sigan siendo altamente vulnerables.
Los datos recientes del mercado muestran que el Brent se ha mantenido firme por encima de los 85 dólares por barril, lo que demuestra que los altos costes energéticos han llegado para quedarse mucho más tiempo de lo que se esperaba inicialmente. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (DXY) se sitúa actualmente en torno a 103,50, dejando un amplio recorrido potencial al alza hacia el nivel de 105. Históricamente, en el punto álgido de las disrupciones del transporte marítimo en el mar Rojo, la demanda de activos refugio impulsó rápidamente el DXY en más de un 3,5% en cuestión de semanas.
Estrategias de trading para aprovechar una subida del dólar
Para capitalizar este escenario, sugerimos que los operadores compren opciones call sobre USD fuera del dinero para capturar el potencial alcista a un coste relativamente bajo. La volatilidad implícita en los principales cruces de divisas cotiza actualmente cerca de mínimos de varios meses, lo que implica que las primas de las opciones son excepcionalmente baratas en estos momentos. Tomar posiciones largas en futuros sobre el DXY o estructurar *risk reversals* alcistas sobre el dólar nos permitirá beneficiarnos cuando el mercado, inevitablemente, despierte ante estas realidades geopolíticas.
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