Los traders anticipan casi tres recortes de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal para finales de año. En el mercado europeo, los representantes del BCE expresaron opiniones diversas sobre la inflación y las tasas de interés, sugiriendo posibles recortes en futuras reuniones. Mientras tanto, los aranceles de EE. UU. podrían reducir las ganancias corporativas de Japón en hasta un 3%. El Reino Unido mostró un PIB mensual estable para julio sin crecimiento, mientras que las expectativas de inflación para el público aumentaron en una encuesta del BOE. El IPC final de Francia y Alemania para agosto permaneció sin cambios en 0.9% y 2.2%, respectivamente. China superó las expectativas con un aumento del 8.8% en la oferta monetaria M2.

Movimientos del Mercado y Precios de Materias Primas

En los mercados, el USD lideró mientras que el JPY quedó rezagado. Las acciones europeas cayeron en su mayoría, con futuros del S&P 500 bajando un 0.1%. Los rendimientos de los bonos a 10 años de EE. UU. subieron a 4.039%. El oro subió un 0.4% a $3,648.62, y el crudo WTI aumentó un 1.1% a $63.09. Bitcoin vio un ligero aumento del 0.6% a $115,096. El dólar se mantenía estable a pesar de la publicación de datos económicos mixtos en EE. UU. El par EUR/USD permaneció sin cambios en 1.1727, mientras que el USD/JPY incrementó un 0.3% a 147.70. Las acciones experimentaron un día de negociación más moderado, con el DAX enfrentando un pequeño retroceso a pesar de los avances recientes.

Políticas Divergentes de los Bancos Centrales

Con los mercados ahora incorporando casi 75 puntos básicos de recortes de la Reserva Federal para fin de año, el enfoque inmediato debe estar en los futuros de fondos de la Fed. La reciente caída en el índice de inflación subyacente PCE de EE. UU. al 2.5%, su punto más bajo desde principios de 2023, justifica esta postura más suave. Deberíamos usar opciones para posicionarnos para un posible recorte de 50 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, ya que una sorpresa de esta magnitud causaría un significativo reajuste de precios. El Banco Central Europeo, en contraste, está enviando mensajes deliberadamente mixtos, creando incertidumbre que probablemente mantendrá al euro en un intervalo por ahora. Con la inflación alemana en 2.2%, estamos lejos de los niveles cercanos al 4% vistos a principios de año, lo que proporciona más argumentos a los palomas del BCE. Esta división sugiere que comprar volatilidad a través de straddles en EUR/USD con vencimientos después de la reunión de diciembre podría ser rentable, ya que el par eventualmente tendrá que despegar una vez que se establezca un camino claro de política. La calma en las acciones, con futuros del S&P 500 casi estables, debe verse como una calma temporal antes de una posible tormenta. El índice VIX, aunque aún por debajo de 20, ha aumentado desde sus mínimos de verano alrededor de 15, mostrando que los traders están comenzando a avaliar más riesgo. Deberíamos considerar usar opciones en índices principales para apostar por un aumento de la volatilidad, ya que el actual ambiente tranquilo es poco probable que dure hasta la decisión de la Fed de la próxima semana. El aumento constante del oro por encima de $3,600 es una señal clara de hacia dónde esperan los traders de bonos que vayan los rendimientos reales. Esta acción de precios recuerda el rally que vimos en el entorno de bajas tasas posterior a la pandemia de 2020. Usar opciones de compra en futuros de oro es una manera eficiente de capital para mantener una exposición alcista mientras la Fed se prepara para suavizar la política. El yen japonés sigue quedando atrás, pero esta tendencia podría estar llegando a un punto de cambio frente al dólar. Esta situación se siente muy diferente del ciclo de aumentos agresivos y coordinados que vimos a lo largo de 2023 y 2024, que perjudicó al yen. A medida que la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón se reduce, deberíamos considerar comprar opciones de venta en USD/JPY para posicionarnos para un cambio desde su nivel actual de 147.70.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.