El dólar estadounidense se debilitó la semana pasada a medida que se fortalecía el yen japonés, después de que los mercados revaloraran brevemente una postura más restrictiva del Banco de Japón, antes de que el billete verde recuperara parte del terreno el viernes. El rebote se produjo tras unos sólidos datos de empleo de agosto en EE. UU. (nonfarm payrolls), que reavivaron las expectativas de una subida de los tipos de los fondos federales en septiembre. La atención se centra ahora en las publicaciones de IPC e IPP de EE. UU. correspondientes a agosto como próximos catalizadores para la Reserva Federal y para la dirección del USD a corto plazo.
La decisión de la Fed depende del dato de IPC de EE. UU.
La decisión de la Fed del 16 de septiembre queda condicionada por el dato de IPC de EE. UU. de agosto que se publicará el viernes, tras unas lecturas de PCE e IPC durante el verano mejores de lo esperado y con la cautela de que las tendencias subyacentes podrían no haber mejorado. Incluso si el movimiento de septiembre ya estuviera descontado, el contexto incluye un endurecimiento en otras jurisdicciones, con el BCE previsto para ejecutar el jueves su segunda subida de 25 pb del año. Los riesgos en torno al IPC se describen como equilibrados: el índice ISM de precios pagados apunta a presiones al alza, mientras que la desaceleración del crecimiento de las ganancias medias por hora en agosto en EE. UU. se inclina hacia un escenario desinflacionista.
Datos de IPP e implicaciones para el USD
El IPP de EE. UU. de agosto del jueves se plantea como una antesala, con el foco en los servicios del IPP excluidos comercio, transporte y almacenamiento; las comisiones de gestión de carteras podrían distorsionar los datos hasta el cambio de metodología del BEA del 30 de septiembre.
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