El dólar neozelandés recuperó aproximadamente la mitad de su caída inicial frente al dólar estadounidense, pero seguía un 0,17% a la baja, en torno a 0,5770, en la sesión europea del martes, con el NZD/USD cotizando en 0,5769. El movimiento se produjo a medida que el billete verde se fortalecía y los mercados se inclinaban aún más hacia una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la decisión de política monetaria del miércoles. El Índice Dólar estadounidense, DXY, subía un 0,15% hasta aproximadamente 99,62.
Las expectativas de tipos se endurecieron después de que ING pasara a proyectar una subida de 25 pb de la Fed en septiembre, tras los comentarios del presidente Kevin Warsh en Jackson Hole y los datos posteriores. Los mercados están descontando dos y media subidas adicionales más allá de un movimiento del 16 de septiembre “prácticamente asegurado”, aunque las previsiones de ING apuntan a un escenario de “una y ya está”. En el plano técnico, el NZD/USD se mantuvo por debajo de la EMA de 20 días, en torno a 0,5854, y por debajo de la banda media de Fibonacci cerca de 0,5808, mientras que el RSI se situaba alrededor de 33. La resistencia se ve en 0,5808, luego 0,5850–0,5854 y 0,5903; el soporte se sitúa en 0,5765, y después en 0,5705 y 0,5628.
Estrategias con derivados y volatilidad ante la decisión de la Fed
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un repunte de la volatilidad, ya que la decisión de tipos de la Reserva Federal de mañana cobra una relevancia clave. Con el NZD/USD oscilando justo por encima del soporte clave en 0,5765 y el RSI cerca de 33, las opciones put a corto plazo podrían ofrecer una operación de alta rentabilidad potencial si se produce una ruptura a la baja. Históricamente, cuando el Índice Dólar estadounidense (DXY) supera el umbral de 99,60, el dólar kiwi sufre una fuerte presión bajista, lo que convierte la protección a la baja en una prioridad para nuestras carteras.
Escenarios posteriores a la Fed y tácticas de trading
Aunque el mercado ya ha descontado por completo una subida de 25 puntos básicos para el 16 de septiembre, crece la división sobre si la Fed seguirá endureciendo la política monetaria en el cuarto trimestre. Si los responsables de política monetaria apuntan a un enfoque de “una y ya está”, podríamos ver un short squeeze rápido, lo que haría especialmente atractivas para los contrarian las opciones call de vencimiento corto cerca de la resistencia de 0,5808. Históricamente, tras la última subida de tipos de un ciclo, el dólar estadounidense tiende a perder el impulso respaldado por el rendimiento, lo que podría desencadenar una reversión brusca del NZD/USD en las próximas semanas.
Para quienes operan con futuros, recomendamos mantener stop-loss ajustados justo por encima de la EMA de 20 días en 0,5854, para gestionar el riesgo frente a repuntes súbitos. Si el cruce rompe de forma sostenida por debajo del suelo inmediato de 0,5765, esperamos una caída rápida hacia el siguiente nivel de soporte principal en 0,5705. El uso de spreads bajistas con puts (bear put spreads) puede ayudar a limitar el coste inicial de la prima, manteniendo al mismo tiempo el posicionamiento para este posible descenso de 60 pips a medida que se desarrolla el panorama macroeconómico.
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