Probabilidad de Aumento de Tasa del BoJ
Hay aproximadamente un 11% de probabilidad de un aumento de tasas del BoJ esta semana, aunque se espera un incremento de un cuarto de punto para principios de 2026. El banco central está considerando las condiciones económicas y el impacto potencial del estímulo fiscal propuesto por Japón. La reunión de la Fed comenzará el martes, con expectativas casi seguras de un recorte de tasas. Esto seguiría a una reducción en septiembre, la primera desde diciembre de 2024, destinada a apoyar la economía ante los riesgos del mercado laboral. El cierre del gobierno de Estados Unidos ha retrasado la publicación de datos críticos de empleo, afectando la percepción del mercado laboral. Sin embargo, recientes datos del Índice de Precios al Consumidor han alimentado las expectativas de recortes continuos por parte de la Fed. La volatilidad en USD/JPY podría aumentar a medida que ambas instituciones se reúnan. Se espera que el par mantenga una tendencia al alza influenciada por los recortes de tasas de la Fed y la postura cautelosa del BoJ en medio del crecimiento fiscal.Dinámica de Tasas de Interés
Nos concentramos en la clara división de políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Japón. Con la Fed prevista para recortar tasas esta semana y el BoJ en espera, la diferencia en las tasas de interés continúa favoreciendo al dólar estadounidense. Este entorno respalda estrategias que se beneficien de un USD/JPY más alto, como comprar opciones de compra. Los datos económicos de EE. UU. justifican el camino cauteloso de la Fed, que comenzó con la reducción en septiembre de 2025. Hemos visto que la inflación subyacente del PCE, el indicador preferido por la Fed, se moderó al 2.6% en la última lectura, bajando de más del 3% a principios del año, pero aún por encima de la meta. Este lento descenso brinda a la Fed la posibilidad de hacer recortes de “gestión de riesgos” sin señalar una recesión total, manteniendo el dólar relativamente fuerte. Por otro lado, la debilidad del yen se basa en las luchas internas de Japón. Hemos visto más de dos años de crecimiento de salarios reales negativo, con los últimos datos del Ministerio de Trabajo mostrando una disminución del 1.2% interanual después de ajustar por la inflación. Esto impide que el Banco de Japón eleve las tasas agresivamente, incluso cuando consideran los planes fiscales de la primera ministra Takaichi. Las reuniones de bancos centrales de esta semana han aumentado la volatilidad esperada, haciendo que las opciones sean más caras. Esto sugiere que los operadores podrían considerar vender opciones de venta en JPY para obtener primas, apostando a que el par no caerá significativamente. Alternativamente, comprar opciones de compra a largo plazo permite participar en la tendencia ascendente mientras se limitan las pérdidas potenciales. Sin embargo, debemos estar atentos al riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas a medida que USD/JPY se aproxime al nivel de 153.00. Vimos una intervención significativa para apoyar al yen en otoño de 2022 y nuevamente en primavera de 2024 cuando la moneda se debilitó por debajo de umbrales similares. Esto hace que las posiciones largas sean arriesgadas, favoreciendo estrategias de opciones de riesgo definido como los spreads de compra para protegerse contra una reversa repentina y aguda.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
