El dólar estadounidense está experimentando un repunte por segundo día consecutivo debido a sólidos datos de EE. UU., que incluyen un fuerte aumento de la actividad empresarial y las solicitudes de subsidio por desempleo. Estos desarrollos respaldan la postura de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés, lo que impulsa los rendimientos de EE. UU. y el dólar estadounidense. El par USD/CAD se cotiza a 1.3670 después de alcanzar un máximo intradía de 1.3780, a pesar de un descenso del 0.3% en el gráfico semanal. La tendencia parece a la baja, pero los recientes mínimos más altos sugieren que el par puede haberse estabilizado. El optimismo en torno a una Reserva Federal más restrictiva está fortaleciendo el USD. Datos recientes de EE. UU. mostraron mejoras en el sector servicios, opacando una disminución en la actividad manufacturera y afirmando un mercado laboral resistente con reducidas solicitudes de desempleo. El dólar canadiense se mantiene débil tras una disminución del 1.1% en las ventas minoristas de mayo, lo que se alinea con las previsiones del mercado pero plantea posibilidades de un recorte de tasas por parte del Banco de Canadá. Estos datos impactaron negativamente las perspectivas sobre posibles cambios en las tasas en la reunión del Banco de Canadá la próxima semana. Para entender el impacto de la Reserva Federal en el dólar estadounidense, sus roles principales incluyen ajustar las tasas de interés para gestionar la estabilidad de precios y el empleo. La flexibilización cuantitativa generalmente debilita el dólar estadounidense, mientras que la contracción cuantitativa tiende a fortalecerlo. Dada la divergencia de políticas, creemos que la principal estrategia es posicionarse para una mayor fortaleza del USD frente a su contraparte canadiense. Los sólidos datos de EE. UU. proporcionan una base sólida para una postura monetaria más restrictiva. Esto contrasta marcadamente con la situación económica al norte de la frontera. Nuestra opinión se ve reforzada por estadísticas recientes no mencionadas en el informe inicial. El PMI Compuesto Flash de S&P Global de EE. UU. para junio se disparó a 54.6, un máximo de 26 meses, mientras que las solicitudes semanales de desempleo se mantienen bajas en 238,000, confirmando la narrativa de una economía estadounidense resistente. Esto da a las autoridades monetarias pocas razones para considerar una reducción de los costos de endeudamiento pronto. Por el contrario, el caso para la debilidad canadiense se está construyendo más allá de solo las ventas minoristas. La tasa de inflación anual de Canadá se enfrió a 2.7% en mayo, y el banco central ya inició un ciclo de recortes de tasas con una reducción de 25 puntos básicos el 5 de junio. Vemos una alta probabilidad de otro recorte en la reunión del 24 de julio, lo que seguirá pesando sobre la moneda. Para los operadores de derivados, este entorno sugiere comprar opciones de compra en el par USD/CAD. Esta estrategia proporciona exposición al movimiento alcista esperado mientras limita las pérdidas potenciales a la prima pagada. Es una forma directa y definida de riesgo para actuar sobre las diferentes perspectivas de las dos economías. Históricamente, los períodos de divergencia de políticas significativas han llevado a movimientos sostenidos en el par de divisas. Entre 2014 y 2016, mientras EE. UU. se preparaba para ajustes mientras Canadá estaba facilitando, el par aumentó más del 30%. Aunque no esperamos un movimiento de esa magnitud, sirve como un poderoso precedente para la configuración actual. La volatilidad probablemente aumentará alrededor de los próximos lanzamientos de datos y anuncios de bancos centrales. Por lo tanto, también vemos méritos en usar spreads de opciones, como un spread de compra alcista, para reducir el costo inicial de la operación. Esto permite beneficiarse de un aumento moderado en el par mientras proporciona una estructura más rentable.

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