Posición del BCE y del Tesoro de EE. UU.
Los funcionarios del BCE mantuvieron su postura de no ajustar las tasas sin razones contundentes. El Secretario del Tesoro de EE. UU. hizo comentarios positivos sobre las relaciones entre EE. UU. y China y los problemas de tarifas. El dólar estadounidense se debilitó aún más, especialmente frente al euro y el franco suizo, tras datos del índice de precios al consumidor (IPC) alineados con las expectativas y solicitudes de desempleo sesgadas. Las recientes solicitudes se vieron afectadas por denuncias fraudulentas en Texas y podrían ver revisiones a la baja. Se espera que la PCE central para agosto aumente un 0.2%, manteniendo la tasa anual en 2.9%. Esto, junto con reportes laborales débiles, ha reforzado las expectativas de un enfoque acomodaticio para la Reserva Federal, poco probable que supere las predicciones del mercado. Este sentimiento acomodaticio respaldó los activos de riesgo, con los índices de EE. UU. alcanzando nuevos máximos y el oro continuando su trayectoria ascendente. La sesión estadounidense contará con el IPC canadiense y los datos de ventas minoristas de EE. UU.Impacto en el Mercado y Pronóstico
La debilidad sostenida del dólar estadounidense es la señal principal para las próximas semanas, mientras nos acercamos a la reunión del FOMC de mañana. El mercado ha incorporado fuertemente una postura acomodaticia de la Reserva Federal, empujando el Índice del Dólar (DXY) por debajo de 101.50, una caída de más del 2.5% este mes. Esto sugiere que seguir construyendo posiciones en contra del dólar, particularmente a través de opciones en monedas como el euro y el franco suizo, sigue siendo una estrategia viable. Dado que la acomodaticidad ya es el consenso, el principal riesgo es una sorpresa de la Reserva Federal que no sea tan acomodaticia como espera el mercado. Recordamos el fuerte rally del dólar después de que la Reserva Federal fue menos flexible de lo anticipado en la primavera de 2024, lo que sorprendió a muchos traders. Por lo tanto, usar opciones para comprar volatilidad en pares importantes como EUR/USD antes del anuncio podría ser una manera prudente de negociar una posible sobre-reacción. Los activos de riesgo se benefician claramente de este entorno, con el S&P 500 superando por primera vez el nivel de 5,800. La baja volatilidad, con el VIX ahora cotizando por debajo de 13, hace que las opciones de venta protectoras sean relativamente baratas. Mantener posiciones largas en acciones a través de opciones de compra mientras se protege con algo de protección a la baja parece sensato para protegerse contra cualquier sorpresa restrictiva. El rally del oro a un nuevo máximo histórico, rompiendo el nivel de $2,600 por onza, es una consecuencia directa del dólar débil y las expectativas de tasas de interés reales más bajas. Este impulso probablemente continuará mientras la narrativa de una Reserva Federal acomodaticia se mantenga intacta. Los traders podrían considerar spreads de opciones de compra en futuros de oro para participar en más ganancias mientras definen su riesgo a estos precios histórica y elevado. En contraste, el Banco Central Europeo está señalando que se encuentra en una pausa fuerte, lo que debería limitar las sorpresas y mantener la volatilidad relacionada con el euro relativamente contenida. Esto crea una clara divergencia en las expectativas de políticas entre EE. UU. y Europa. Esta estabilidad percibida hace que el euro sea una moneda atractiva para poseer frente al dólar hasta que la Reserva Federal proporcione nuevas orientaciones.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
