El dólar estadounidense cotizó ligeramente a la baja el miércoles, mientras las tensiones en torno a Irán y el estrecho de Ormuz mantenían a los mercados cautelosos. El índice dólar (DXY) retrocedió hacia 101,10–101,13, mientras que el EUR/USD se afianzó hacia 1,1410 y el USD/JPY se mantuvo cerca de 163,15. El petróleo y los metales preciosos se fortalecieron ante el temor a interrupciones en los flujos energéticos; el WTI subió por encima de 86,40 dólares por barril, más de un 2%, y el oro avanzó hacia 4.135 dólares, con una ganancia superior al 1%.
La atención se desplaza a las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU del jueves, que se esperan en 212.000 frente a 208.000. Se prevé que el Banco Central Europeo mantenga el tipo de las operaciones principales de financiación en el 2,40% y la facilidad de depósito en el 2,25%, con el foco puesto en la rueda de prensa de la presidenta Christine Lagarde. En el Reino Unido, se anticipa que el saldo de confianza del consumidor de GfK mejore a -21 en julio desde -23, mientras que en Australia se estima un aumento del empleo de 15.000 tras 40.300, con una tasa de paro del 4,4% y una tasa de participación del 66,7%; en Japón, se proyecta que el IPC subyacente (excluidos alimentos frescos) se sitúe en el 1,6% interanual frente al 1,4%, y en Canadá se espera que las ventas minoristas crezcan un 1,0% mensual tras el 0,5%, y el dato sin automóviles un 1,4% frente al 0,1%.
Estrategias con derivados ante tensiones geopolíticas y riesgos de bancos centrales
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una continuidad del debilitamiento del dólar estadounidense mediante la compra de opciones call sobre el oro, con los precios rondando niveles históricos de 4.135 dólares. Con la demanda de refugio al alza por la escalada de tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz, el oro ha mostrado históricamente potencial para subir más de un 10% durante crisis de cadena de suministro. También deberíamos considerar opciones call fuera del dinero sobre el crudo WTI, que se ha disparado por encima de 86,40 dólares y sigue siendo muy sensible a cualquier disrupción del transporte marítimo en Oriente Medio.
De cara a la próxima decisión de tipos del Banco Central Europeo, aconsejamos comprar straddles de EUR/USD a corto plazo para aprovechar la volatilidad esperada. Con el cruce cerca de 1,1410 y los tipos previsiblemente sin cambios, cualquier tono inesperadamente hawkish por parte de Christine Lagarde podría desencadenar una ruptura brusca. Los datos históricos sugieren que los índices de volatilidad implícita del euro tienden a repuntar entre un 15% y un 20% en días de decisión de bancos centrales, lo que hace especialmente atractivas, en este momento, las estrategias de compra de prima.
Oportunidades en divisas principales y ligadas a materias primas
Con el USD/JPY rondando máximos de varias décadas en 163,15, debemos prepararnos para posibles riesgos a la baja impulsados por los datos de inflación japoneses y por la intervención del Gobierno. Las anteriores intervenciones cambiarias de Japón, por importes de varios miles de millones de dólares—especialmente cuando el yen se debilitó más allá de umbrales históricos—hacen que la compra de opciones put sobre USD/JPY sea una cobertura atractiva. Si el IPC subyacente de Japón se acelera por encima del 1,6% previsto, el Banco de Japón podría verse forzado a endurecer su política antes de lo que descuenta el mercado.
Deberíamos tratar de explotar la divergencia en las divisas vinculadas a materias primas, tomando posiciones largas en opciones call sobre el dólar canadiense (CAD) a medida que el USD/CAD desciende hacia 1,4090. La economía canadiense se está beneficiando directamente del rally del petróleo, y los próximos datos de ventas minoristas podrían aportar un impulso doméstico adicional. Mientras tanto, sugerimos mantener una postura prudente sobre el dólar australiano de cara al informe de empleo de junio, utilizando stops ajustados en opciones sobre AUD/USD en torno al nivel de 0,6995.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
