El dólar canadiense se ha fortalecido ligeramente, ya que los diferenciales de tipos a corto plazo entre EE. UU. y Canadá se estrecharon en torno a 10 pb respecto al máximo de la semana pasada, aunque el diferencial global sigue siendo claramente penalizador. El USD/CAD cotiza cerca de un valor fundamental estimado de 1,4135, mientras que la acción del precio a corto plazo apunta más a una estabilización que a una fortaleza técnica.
El rally del dólar estadounidense parece claramente sobreextendido según las métricas de posicionamiento y momentum. El RSI diario alcanzó un máximo cercano a 89 la semana pasada y no había sido tan alto al menos en 20 años, mientras que el spot se sitúa dos desviaciones estándar por encima de su media móvil de 40 días. En conjunto, estas señales sugieren un potencial alcista limitado para el USD/CAD, con las ganancias probablemente acotadas en torno a 1,4250–1,43, y margen para un retroceso moderado hacia 1,4075/80.
Factores fundamentales y técnicos del USD/CAD
Creemos que el repunte reciente del dólar estadounidense está sobreextendido, lo que crea una oportunidad potencial en las próximas semanas. El diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y Canadá se ha estrechado ligeramente, lo que históricamente ha sido un precursor de un USD/CAD más débil. El último dato de IPC de Canadá correspondiente a mayo de 2026 se situó en el 2,9%, ligeramente por encima de lo esperado, lo que podría limitar la disposición del Banco de Canadá a recortar tipos de forma agresiva.
Los indicadores técnicos muestran que el rally del USD está en un punto de inflexión, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario alcanzando recientemente su nivel más alto en más de dos décadas. Interpretamos esta lectura extrema como una señal de que el impulso alcista es insostenible. En consecuencia, estamos considerando comprar opciones put sobre USD/CAD con vencimiento en agosto y un precio de ejercicio en torno a 1,4100 para posicionarnos ante una corrección moderada.
Posicionamiento, resistencias y estrategias de trading
Con una resistencia significativa prevista en torno a 1,4250, vemos un recorrido adicional limitado para el dólar estadounidense. El último informe Commitments of Traders mostró que las posiciones especulativas netas largas en USD están en máximos de varios años, lo que refleja una operación masificada y vulnerable a un giro. Un movimiento de vuelta hacia 1,4075 parece plausible a medida que estas posiciones se deshacen.
Esta situación nos recuerda a periodos similares, como el pico amplio del dólar estadounidense a comienzos de 2017, cuando un sentimiento y un posicionamiento extremos desembocaron en una corrección significativa de varios meses. Dado este precedente histórico, vender spreads de call sobre USD/CAD fuera del dinero, con strikes por encima de 1,4300, podría ser una estrategia eficaz para generar ingresos mientras se apuesta por que el rally ha tocado techo. Este enfoque se beneficia tanto de una caída del tipo de cambio como de un posible descenso de la volatilidad.
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