El dólar canadiense se debilitó después de que se hundieran las conversaciones comerciales entre EEUU y Canadá, impulsando al alza el USD/CAD un 0,52%, hasta el entorno de 1,3830 el lunes. Tras romperse las negociaciones el viernes, EEUU impuso aranceles del 50% a algunos productos canadienses, mientras que Canadá afirmó que respondería “dólar por dólar” a partir del 8 de septiembre. Por otra parte, Donald Trump anunció que los aranceles sobre coches, camiones, componentes de automoción y acero canadienses subirán al 50% desde el 1 de enero de 2027, aumentando la incertidumbre para una economía estrechamente vinculada a los flujos comerciales con EEUU.
El respaldo al CAD ligado al petróleo podría venir del plan de Washington de ampliar las sanciones secundarias a Irán, con detalles previstos por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, el lunes, según Reuters. El cambio podría apuntar a actividades en sectores iraníes específicos y presionar a los socios comerciales vinculando el cumplimiento al acceso al sistema financiero basado en el dólar estadounidense. La medida llega tras casi seis meses de disrupción en el estrecho de Ormuz y en las exportaciones energéticas del Golfo, lo que, si se intensifica, podría elevar los precios del petróleo y limitar nuevas subidas del USD/CAD. En el plano técnico, el USD/CAD se situaba en 1,3829, contenido por debajo de 1,3846, con la SMM de 100 periodos en 1,3929 y la SMM de 200 periodos en 1,4009; el RSI rondaba 53, mientras que el soporte se ubicaba cerca de 1,3732.
Estrategias para navegar la volatilidad del USD/CAD en un contexto de tensiones comerciales
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una volatilidad elevada en el cruce USD/CAD a medida que se acerca el plazo del 8 de septiembre para las represalias. Comprar opciones call de USD/CAD a corto plazo nos permite aprovechar repuntes súbitos si la relación comercial se deteriora aún más. Durante las disputas comerciales de 2018, amenazas arancelarias similares provocaron que el dólar canadiense cayera alrededor de un 8% frente al billete verde, una pauta histórica que podríamos ver repetirse fácilmente.
Al mismo tiempo, debemos tener en cuenta el repunte del precio del petróleo, que podría limitar las pérdidas del dólar canadiense debido a las nuevas sanciones de EEUU contra Irán. Dado que Canadá es un gran exportador de energía, un aumento repentino del crudo suele reforzar el CAD, lo que podría poner techo a las subidas del USD/CAD por debajo de la resistencia de 1,3929. Para gestionar estas fuerzas contrapuestas, sugerimos emplear estrategias con opciones de straddle o strangle para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones.
Cobertura ante los riesgos arancelarios del automóvil en 2027 y niveles técnicos clave
La amenaza de un arancel del 50% sobre los automóviles canadienses es enorme, teniendo en cuenta que el sector supera los 100.000 millones de dólares de comercio anual entre ambos países. Recomendamos comprar opciones call de USD/CAD a largo plazo con vencimientos a comienzos de 2027 para cubrir el riesgo de cara a la fecha límite de enero. Actualmente, la volatilidad implícita de las opciones es relativamente baja, lo que ofrece una ventana barata para asegurar estas posiciones de protección.
Desde una perspectiva técnica, deberíamos vigilar de cerca la resistencia de 1,3846 y el suelo de soporte de 1,3732. Si el par rompe por encima de 1,3846, deberíamos incrementar de inmediato nuestra exposición larga hacia la zona de 1,4000. Cualquier corrección hacia el soporte de 1,3732 debería considerarse una sólida oportunidad de compra de opciones call sobre USD.
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