Reacciones del Mercado
El gobernador Tiff Macklem señaló desafíos por los aranceles estadounidenses y la reducción de la demanda global, enfatizando que la política monetaria tiene un impacto limitado en el aumento de la demanda mientras se mantiene la inflación baja. El BoC ajustó su proyección de inflación para 2025 al 2.0% desde el 2.3% y prevé una caída del 1.5% en el nivel del PIB de Canadá para finales de 2026 en comparación con las estimaciones anteriores. En consecuencia, los comerciantes redujeron las expectativas de más recortes de tasas, con mercados que predicen que no habrá cambios significativos hasta marzo del próximo año. La atención ahora se dirige a la Reserva Federal de EE.UU., que se espera anuncie un recorte de 25 puntos básicos a 3.75-4.00% a las 18:00 GMT. Este movimiento sigue a la disminución de las presiones inflacionarias y a condiciones laborales más débiles. La próxima declaración de política monetaria y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell generarán un gran interés. Con base en el “recorte agresivo” del Banco de Canadá hoy, vemos una clara divergencia formándose con la Reserva Federal. El BoC ha señalado que probablemente ha terminado de suavizar por ahora, manteniendo su tasa de interés en un nivel que considera apropiado. Esto proporciona una sólida base para la fortaleza del dólar canadiense frente al dólar estadounidense, ya que se espera que la Reserva Federal continúe su propio ciclo de recortes. Esta perspectiva está respaldada por datos recientes de Canadá, que muestran una economía resistente. El informe de CPI de septiembre mostró que la inflación se mantiene firme en 2.1%, ligeramente por encima del objetivo del BoC, mientras que el último informe de empleo de Statistics Canada reveló una disminución en la tasa de desempleo a 5.4%. Estas cifras dan al BoC pocas razones para prometer más recortes de tasas, lo que convierte al dólar canadiense en una moneda atractiva.Perspectivas Económicas
Mientras tanto, la situación económica de EE.UU. justifica la postura de suavización de la Reserva Federal. El informe más reciente de nóminas no agrícolas para septiembre de 2025 sumó un modesto 150,000 empleos, por debajo de las expectativas, y el indicador de inflación PCE básico ha disminuido durante cuatro meses consecutivos al 2.8%. Estos datos más suaves dan luz verde a la Reserva Federal para reducir aún más las tasas y apoyar la economía, lo que debería afectar al dólar estadounidense. Para los comerciantes de derivados, esto sugiere que el camino de menor resistencia para el USD/CAD es hacia abajo en las próximas semanas. Deberíamos considerar estrategias que se beneficien de una tasa USD/CAD en declive o limitada, como comprar opciones de venta en el par o vender spreads de compra fuera del dinero. La historia fundamental respalda un movimiento hacia el nivel de 1.3700, visto por última vez a principios del verano de 2025. Hemos visto esta dinámica en ciclos anteriores, donde la divergencia de políticas se convierte en el principal motor del par de divisas. Mirando hacia atrás, alrededor de 2017, un cambio hacia un BoC más agresivo en relación con la Reserva Federal llevó a un rally significativo y sostenido en el dólar canadiense. La situación actual recuerda a ese período, sugiriendo que esta tendencia podría tener impulso hacia finales de año. El enfoque inmediato está en el tono de la Reserva Federal más tarde hoy. Aunque el recorte de 25 puntos básicos ya está esperado, cualquier indicio por parte del presidente Powell de que el ciclo de suavización podría ser más corto de lo anticipado podría desencadenar un fuerte rally a corto plazo en USD/CAD. Los comerciantes podrían utilizar opciones de corta duración para protegerse contra este riesgo de evento o para posicionarse ante una mayor volatilidad en torno al anuncio.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
