El dólar estadounidense se debilitó antes de la decisión de hoy del FOMC, ya que los mercados descontaban el riesgo de que el movimiento de tipos y la orientación de la Fed puedan redefinir la dirección a corto plazo de las distintas clases de activos. Una combinación de subida de tipos y comunicación «hawkish» tendería a impulsar al USD, mientras que un mensaje más moderado podría lastrar a la divisa y permitir que la renta variable prolongue su recuperación. La atención se centra en la decisión de tipos, el comunicado, las proyecciones y la rueda de prensa del presidente Powell, dado que se espera que el mensaje sea el principal catalizador de la reacción del mercado.
Los activos de riesgo han recortado parte de las pérdidas anteriores de esta semana: la renta variable rebotó tras su reciente caída, mientras que las criptomonedas siguieron a la baja. El oro y la plata rebotaron desde soportes técnicos, y el petróleo continuó avanzando, con el WTI cotizando por encima de los 104 dólares. Las condiciones de negociación se describieron como renta variable lateral y USD lateral, junto con criptomonedas laterales, petróleo fuerte, metales en positivo y JPY débil, mientras los mercados aguardaban la evaluación de la Fed sobre inflación frente a crecimiento y cualquier señal sobre cuán restrictiva puede seguir siendo la política.
Posicionamiento ante la volatilidad en FX y renta variable inducida por el FOMC
Con la reunión del FOMC concluyendo hoy, 16 de septiembre de 2026, aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un repunte de la volatilidad asegurando straddles de corto plazo sobre el US Dollar Index (DXY). Históricamente, cuando el USD cotiza en lateral antes de una decisión de tipos en septiembre, la ruptura posterior al anuncio promedia un movimiento del 1,5% en cuarenta y ocho horas. Si la Fed adopta un sesgo hawkish, la compra de opciones put sobre los principales índices de renta variable como el S&P 500 servirá de protección frente a una corrección rápida del mercado.
Estrategias sectoriales: materias primas, criptomonedas y el yen
Vemos una sólida tendencia alcista en el crudo WTI, que actualmente se mantiene firme por encima de los 104 dólares por barril debido a unas dinámicas de oferta global ajustadas. Los operadores deberían considerar opciones call sobre futuros de petróleo, con objetivo en el nivel de 110 dólares si la Reserva Federal señala un “aterrizaje suave” que preserve el crecimiento económico. Para el oro y la plata, recomendamos establecer posiciones largas cerca de niveles clave de soporte técnico, ya que cualquier giro dovish de la Fed impulsará rápidamente al alza estos metales.
El mercado de criptomonedas sigue apagado, pero anticipamos una ruptura brusca, lo que hace especialmente atractivas las estrategias long gamma en opciones de Bitcoin y Ethereum. Mientras tanto, el yen japonés permanece débil, lo que presenta una oportunidad destacada para que los operadores compren call spreads en USD/JPY si los rendimientos estadounidenses repuntan tras la reunión. Será clave vigilar la rentabilidad del Treasury a 10 años, que recientemente ha oscilado cerca de niveles de resistencia críticos, para afinar el momento de estas operaciones en divisas.
En las próximas semanas, esperamos que los datos macro —como el próximo informe de inflación subyacente del PCE— determinen si la reacción de mercado de hoy mantiene el impulso. Los futuros del índice de volatilidad (VIX) cotizan actualmente en niveles relativamente bajos, lo que sugiere que los costes de cobertura son reducidos antes de este importante giro de política. Sugerimos aprovechar esta opcionalidad barata para posicionarse ante oscilaciones más amplias del mercado, en lugar de realizar apuestas direccionales.
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