El dólar australiano recortó las pérdidas iniciales después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios por 9 votos a 3, con tres responsables disintiendo a favor de una subida de 25 puntos básicos. El AUD/USD cotizaba cerca de 0,6950, con una caída del 0,32%, lo que mantiene al cruce bajo presión pese a la decisión.
En su comunicado, la Fed señaló que la actividad económica sigue expandiéndose a un ritmo sostenido, mientras que la incertidumbre continúa elevada por el conflicto en Oriente Medio. También citó un sólido crecimiento de la productividad y de la inversión en capital, con aumentos del empleo coherentes con el crecimiento de la población activa y una tasa de paro con pocos cambios. La decisión de mantener se vio acompañada por el voto en contra de la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, todos ellos partidarios de un incremento de 25 puntos básicos, mientras los mercados esperaban la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Estrategia con derivados y perspectiva de volatilidad del AUD/USD
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un aumento de la volatilidad en el par AUD/USD en las próximas semanas tras la decisión dividida de la Reserva Federal de mantener los tipos. Con tres disidentes de perfil hawkish presionando por una subida, el sesgo sigue inclinado hacia un dólar estadounidense más fuerte. Recomendamos comprar opciones put de AUD a corto plazo para protegerse ante un posible deslizamiento por debajo del soporte clave de 0,6900.
Niveles clave, catalizadores macro y tácticas de trading
Históricamente, el umbral de 0,7000 ha actuado como una importante barrera psicológica para el dólar australiano, frenando los grandes repuntes desde principios de 2023. Actualmente, la inflación al consumo en Australia sigue siendo persistente en torno al 3,8%, lo que mantiene el tipo oficial del Banco de la Reserva de Australia en un nivel elevado del 4,35%. Sin embargo, el diferencial de tipos sigue favoreciendo al dólar estadounidense mientras la Fed mantenga la amenaza de un mayor endurecimiento.
Las tensiones geopolíticas persistentes en Oriente Medio continúan impulsando los flujos hacia activos refugio en el dólar estadounidense, manteniendo a la divisa australiana, sensible a las materias primas, a la defensiva. La inversión de capital en EEUU creció un sólido 2,4% el trimestre pasado, lo que demuestra que la economía estadounidense puede afrontar sin problemas estos tipos más altos. Los operadores deberían buscar ponerse cortos en el AUD/USD en repuntes temporales hacia 0,6980, con objetivo en una caída de vuelta hacia el nivel de 0,6800.
Debemos vigilar de cerca la próxima rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de cualquier indicio de futuras subidas. Si se inclina por la visión hawkish de los tres disidentes, la volatilidad implícita de las opciones sobre AUD/USD, actualmente cerca de un mínimo del 8,2%, probablemente se disparará. El uso de straddles con opciones podría ser una forma inteligente de operar esta incertidumbre sin asumir demasiado pronto una apuesta direccional.
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