El dólar estadounidense subió a máximos de siete semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto adoptara un tono hawkish el miércoles, con el apoyo adicional de unos precios del crudo firmes. El Dollar Index superó 100,00 y marcó máximos de dos meses, rompiendo una racha de dos semanas consecutivas de caídas. La semana que viene incluye el Chicago Fed National Activity Index el 21 de septiembre; después, el 22 de septiembre, el cambio de empleo ADP y las reservas semanales de crudo en EE. UU. del American Petroleum Institute. El 23 de septiembre se publicarán las solicitudes de hipotecas de la MBA junto con los PMI preliminares de manufacturas y servicios de S&P Global y los inventarios semanales de crudo de la Energy Information Administration, seguidos el 24 de septiembre por las peticiones iniciales de subsidio de desempleo, la balanza por cuenta corriente, las ventas de viviendas nuevas y la cumbre Trump–Xi. Los precios de producción, las ventas de viviendas existentes y un informe de inventarios de crudo de la EIA figuran para el 10 de septiembre, mientras que los pedidos de bienes duraderos y el dato final de la Universidad de Michigan cierran el calendario.
En divisas, el EUR/USD amplió su caída hasta alrededor de 1,1450, mínimo de siete semanas, con la confianza del consumidor de la zona euro prevista para el 22 de septiembre y los PMI flash de S&P Global para Alemania y la UEM el 23 de septiembre, antes del IFO de clima empresarial de Alemania el 24 de septiembre y la lectura de consumo de GfK el 25 de septiembre. El GBP/USD bajó hasta cerca de 1,3330; el calendario del Reino Unido incluye el endeudamiento neto del sector público el 22 de septiembre, los PMI flash de S&P Global el 23 de septiembre, el CBI de comercio distributivo el 24 de septiembre y la confianza del consumidor de GfK el 25 de septiembre. El USD/JPY se acercó a 158,00, máximo de dos semanas, con solo los PMI flash de S&P Global en agenda; mientras, el AUD/USD volvió a 0,7070 por primera vez desde mediados de agosto, con PMI el 23 de septiembre y el informe laboral de Australia el 24 de septiembre; las decisiones de bancos centrales incluyen el PBoC el 21 de septiembre, el MNB el 22 de septiembre, BI el 23 de septiembre con una subida hasta el 6,00% junto con el RBSA, y el 24 de septiembre el Riksbank, Norges Bank, SNB y Banxico.
Derivados y estrategias de divisas en un contexto de fortaleza del dólar
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una continuidad del dominio del dólar, ya que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene por encima del nivel crítico de 100,00. Con el reciente sesgo hawkish de la Reserva Federal manteniendo elevados los rendimientos del Tesoro —históricamente, en ciclos de endurecimiento similares, empujando el 10 años de vuelta hacia el 4,0%—, las posiciones largas en USD siguen siendo muy atractivas. Los operadores deberían buscar comprar USD en retrocesos moderados antes del denso calendario macro que arranca el 21 de septiembre.
La fortaleza ininterrumpida del crudo, con el Brent tanteando una resistencia clave cerca de 80 dólares por barril, mantiene vivas las presiones inflacionistas y respalda los derivados energéticos. Recomendamos que los operadores de opciones utilicen estrategias de bull call spread sobre Brent o WTI para aprovechar este impulso alcista. Los próximos informes de inventarios de la EIA del 23 y 25 de septiembre serán catalizadores clave de volatilidad para estas posiciones energéticas.
En el mercado de opciones sobre divisas, preferimos comprar opciones put sobre EUR/USD y GBP/USD, ya que ambos pares afrontan una fuerte presión bajista. El EUR/USD ha cedido hacia mínimos de siete semanas en torno a 1,1450, y unos PMI débiles de la eurozona el 23 de septiembre podrían empujarlo fácilmente a la baja. Del mismo modo, el GBP/USD es vulnerable cerca de la zona de 1,3330, lo que hace que las posiciones cortas en libra sean una apuesta sensata de cara a los próximos datos de confianza del consumidor en Reino Unido.
La incapacidad del Banco de Japón para ofrecer un mensaje hawkish ha devuelto al USD/JPY hacia el nivel de 158,00. Dado que el yen japonés, históricamente, se ha depreciado más de un 10% frente al dólar durante periodos prolongados de política monetaria laxa, esperamos mayor debilidad. Aconsejamos a los operadores emplear apalancamiento mediante opciones call sobre USD/JPY, vigilando de cerca los niveles potenciales de intervención gubernamental.
Decisiones de bancos centrales y volatilidad geopolítica
Un calendario cargado de decisiones de tipos por parte de bancos centrales y la muy esperada cumbre Trump-Xi del 24 de septiembre activarán grandes oportunidades para el swing trading. Índices de volatilidad como el VIX, que históricamente repuntan durante disputas arancelarias y negociaciones comerciales de alto riesgo, sugieren que comprar straddles sobre los principales índices bursátiles podría ofrecer altas recompensas. Debemos mantenernos ágiles, ya que estos titulares geopolíticos pueden cambiar rápidamente el sentimiento del mercado de la noche a la mañana.
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