El saldo de la cuenta corriente de EE. UU. registró un déficit de -246.000 millones de dólares en el segundo trimestre, por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a -255.000 millones. Esto dejó el desequilibrio por debajo de lo previsto, según la comparación entre el dato publicado y la estimación de consenso.
El informe apunta a una menor necesidad de financiación externa de la que los economistas habían proyectado para el 2T. En el titular no se ofreció un desglose adicional, más allá del déficit comunicado y el nivel esperado.
Implicaciones para el dólar estadounidense y los derivados de divisas
Con el déficit por cuenta corriente de EE. UU. situándose por debajo de lo esperado en -246.000 millones de dólares en el segundo trimestre, estamos observando una demanda subyacente más sólida de dólares. Este menor déficit implica que EE. UU. necesitó menos capital extranjero para financiar su balanza de pagos de lo que los analistas proyectaban inicialmente. Creemos que esta sorpresa macroeconómica positiva aportará un suelo sólido al billete verde en los mercados de derivados de divisas durante las próximas semanas.
Históricamente, una reducción del déficit comercial y por cuenta corriente tiende a apuntalar la divisa doméstica, como vimos en fases de estrechamiento similares a finales de 2023, cuando el índice dólar repuntó más de un 3%. Con este telón de fondo, recomendamos a los operadores de derivados centrarse en la compra de opciones call sobre USD, especialmente frente al euro y el yen japonés. Si los datos macroeconómicos de EE. UU. siguen superando las expectativas, es probable que aumente la volatilidad implícita en estos cruces, lo que hace que las estrategias de compra de prima resulten especialmente atractivas en estos momentos.
Derivados de tipos de interés y perspectivas de la política de la Reserva Federal
En el ámbito de los derivados de tipos de interés, este menor déficit reduce la presión inmediata sobre la Reserva Federal para aplicar recortes agresivos de tipos con el fin de estimular entradas de capital extranjero. Los datos de CME FedWatch muestran actualmente un desplazamiento de las expectativas de cara a las próximas reuniones de la Fed, y esperamos que los futuros de Treasuries a corto plazo sufran una mayor presión bajista en precios a medida que las rentabilidades se mantengan elevadas. Los operadores deberían considerar estrategias para un escenario de tipos “más altos durante más tiempo”, como ponerse cortos en los futuros de Fed Funds de diciembre de 2026 o comprar opciones put sobre bonos del Tesoro a largo plazo.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
