El crudo cayó desde justo por encima de 84,00 dólares durante la mañana europea hasta situarse ligeramente por debajo de 79,50 dólares hacia mediodía, antes de rebotar al final de la sesión para superar 82,00 dólares y tantear los 83,00, y después moderarse hasta justo por encima de 82,00. La caída se produjo pese a que Washington encadenó nueve noches consecutivas de ataques contra capacidades iraníes vinculadas al tráfico marítimo del Estrecho de Ormuz, mientras el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica apuntó a petroleros frente a Omán y se reubicaron escuadrones de cazas estadounidenses desde Europa. Entre las señales de desescalada destacaron comentarios en el sentido de que la diplomacia seguía siendo posible, el aplazamiento de una propuesta de tasa del 20% al tránsito por Ormuz y el debate sobre reactivar un oleoducto Irak-Siria. El avance de aproximadamente el 3% del domingo también dejó el posicionamiento expuesto a toma de beneficios, y la venta masiva llegó a perforar brevemente los 80,00 dólares antes de recuperar por encima de 81,00.
El giro al alza siguió a una publicación en Truth Social en la que el presidente Trump prometió venganza contra Irán después de que ataques iraníes mataran a dos soldados estadounidenses en Jordania, reconstruyendo cerca de 2,00 dólares de prima de guerra en menos de dos horas. Posteriormente, el Mando Central de EE.UU. anunció nuevos ataques a las 20:00 GMT, descritos como la décima noche consecutiva. Las condiciones en el mercado físico siguen siendo ajustadas: las exportaciones del Golfo rondan los 7 millones de barriles diarios frente a una referencia de largo plazo cercana a 20 millones, y la Reserva Estratégica de Petróleo se sitúa en torno a 319,5 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1983. Los niveles clave citados fueron resistencia en 83,00 dólares, y después 84,00 y 85,00, con soportes en 82,00, 81,00 a 81,50 y 80,00 por encima del mínimo de 79,50; se indicó que el Stochastic RSI a 5 minutos se estaba enfriando hacia zona de sobreventa.
Estrategias de trading en un entorno sensible a la geopolítica
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una volatilidad alcista sostenida en el crudo durante las próximas semanas, especialmente porque el mercado sigue siendo extremadamente sensible a los titulares geopolíticos. La brusca reversión de ayer desde 79,50 dólares hasta regresar por encima de 82,00 demostró que el lado bajista está fuertemente defendido, mientras que el alza puede dispararse en minutos por una sola publicación en redes sociales. Con el crudo moviéndose actualmente en torno a 82,00 dólares, recomendamos comprar en las caídas cerca de la zona de soporte de 80,00 a 81,00 dólares mediante opciones call a corto plazo.
La realidad física del mercado no ofrece absolutamente ningún colchón para los vendedores en corto, lo que implica que cualquier caída por “operación de paz” probablemente será de corta duración. Los flujos diarios de crudo a través del Estrecho de Ormuz continúan severamente restringidos, y la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. está en un mínimo histórico de 319,5 millones de barriles, su nivel más bajo desde 1983. Dado que hay muy pocos barriles físicos disponibles (capacidad ociosa) a escala global, esperamos que cualquier interrupción repentina del suministro desencadene repuntes de precios de doble dígito casi de forma instantánea.
Estructuras de opciones y posicionamiento de mercado
Para aprovechar esta extrema asimetría alcista, sugerimos utilizar spreads verticales de calls con objetivo en las resistencias de 84,00 y 85,00 dólares. Esta estructura limita el riesgo si los rumores diplomáticos arrastran temporalmente los precios a la baja, al tiempo que mantiene la posición preparada para ganancias rápidas cuando llegue el próximo titular de escalada. La venta de puts por debajo del sólido soporte de 79,50 dólares también puede ayudar a financiar estas estrategias alcistas, ya que el mercado ha mostrado que no tiene apetito por empujar los precios por debajo de 80,00.
Los datos recientes respaldan este sesgo alcista, ya que se prevé que la demanda mundial de petróleo promedie más de 103 millones de barriles diarios este trimestre pese a los vientos en contra macroeconómicos. Además, las posiciones netas largas de los gestores de fondos han empezado a repuntar de nuevo tras tocar mínimos de varios meses, lo que indica que el capital institucional está volviendo al lado largo. Debemos evitar perseguir el mercado en la parte alta del rango y, en su lugar, esperar barridos puntuales a mediodía para establecer nuestra exposición larga.
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