Se acelera la inyección de liquidez
La cifra de M2 del 9% en enero, superior a lo esperado, indica que las autoridades chinas están introduciendo más liquidez en el sistema de la que habíamos previsto. (La liquidez es dinero disponible y fácil de usar en la economía, como efectivo y depósitos bancarios). Esta flexibilización agresiva probablemente responde a datos recientes, como el PMI manufacturero oficial de enero, que quedó justo por debajo de 50 en 49,8, lo que señala una ligera contracción. (El PMI es un índice basado en encuestas a empresas: por encima de 50 suele indicar expansión y por debajo, contracción). Deberíamos prepararnos para los efectos de este estímulo en las próximas semanas. (El estímulo es apoyo económico, por ejemplo aumentando el dinero o facilitando el crédito). Este aumento de dinero nuevo probablemente llegará al mercado bursátil local, empujando al alza los precios de las acciones. Por eso, vemos una oportunidad en tomar posiciones largas en futuros de índices bursátiles chinos, como el CSI 300 o el A50. (Un futuro es un contrato para comprar o vender más adelante a un precio pactado; una posición larga es apostar a que el precio sube). Esto se apoya en el salto de la financiación total agregada de enero a 5,8 billones de yuanes, lo que muestra que el crédito circula con fuerza por la economía. (La financiación total agregada es una medida amplia del crédito, incluyendo préstamos bancarios y otras formas de financiación). Una consecuencia directa de aumentar la oferta monetaria es una posible depreciación de la moneda. Deberíamos anticipar que el yuan “offshore” (CNH) se debilite frente al dólar estadounidense. (El CNH es el yuan que se negocia fuera de China continental, más influido por el mercado). Para posicionarse, se puede comprar opciones call de USD/CNH o ponerse corto de yuan mediante futuros. (Una opción call da el derecho a comprar a un precio fijado; ponerse corto es apostar a que algo baja). Vimos algo parecido en la segunda mitad de 2025, cuando la relajación de la política para apoyar el mercado inmobiliario llevó a una subida sostenida de las materias primas industriales. Dado el papel de China como mayor consumidor del mundo, este nuevo estímulo debería aumentar la demanda de materiales como el cobre y el mineral de hierro. Podríamos considerar posiciones largas en futuros de materias primas para aprovechar el posible aumento de la demanda. (Las materias primas son productos básicos como metales y energía).Estrategias de volatilidad y gestión del riesgo
El carácter inesperado de estos datos también sugiere que las medidas de política pueden ser más marcadas, lo que puede elevar la volatilidad del mercado. (La volatilidad es cuánto y qué tan rápido cambian los precios). La diferencia entre lo esperado y lo real se está ampliando, una tendencia que también observamos a finales de 2025 antes de un repunte de la volatilidad. Esto justifica considerar estrategias que se beneficien de movimientos de precios más grandes en activos relacionados.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
