La negociación en las mayores plataformas cripto de Corea del Sur denominadas en won ha caído durante el último año a medida que el mercado de renta variable se disparaba. Cointelegraph comparó los datos históricos de volumen en 24 horas de CoinGecko para Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax en ventanas de siete días de julio de 2025 y julio de 2026, y detectó fuertes contracciones interanuales. Con un enfoque simple y sin ponderar que trataba a cada plataforma por igual, el descenso medio fue de alrededor del 77%. En conjunto, el volumen medio diario se desplomó cerca de un 89%, hasta 305 millones de dólares desde 2.820 millones en el periodo comparable de julio de 2025. Datos de Yahoo Finance mostraron que el KOSPI subió un 114,44% en los 12 meses hasta el 22 de julio, incluso tras corregir desde un máximo de junio.
ZDNet Korea también situó el lunes el volumen diario agregado en las cinco plataformas un 88% por debajo interanual, y vinculó el menor ingreso por comisiones a ventas de activos por parte de algunas de ellas. Korbit recaudó unos 1.600 millones de wones (en torno a 1 millón de dólares) vendiendo 15 Bitcoin y 60 Ether. Un informe de Tiger Research publicado en CoinGecko y actualizado el 17 de abril apuntó al cansancio del inversor minorista y a una rotación de la atención, al tiempo que describía una transición en la que las instituciones se posicionan en torno a stablecoins denominadas en won, activos del mundo real tokenizados (RWA) e inversiones en exchanges a la espera de la legislación definitiva.
El capital minorista se desplaza de las cripto a la renta variable
Estamos viendo un cambio masivo de capital a medida que los inversores minoristas surcoreanos se alejan de las criptomonedas y se vuelcan en el pujante mercado bursátil doméstico. Con el índice KOSPI disparándose más de un 114% en el último año, los operadores de derivados deberían centrarse en los futuros del KOSPI 200 para aprovechar este impulso de la renta variable. Aunque el índice ha registrado un ligero retroceso desde su máximo de junio, la liquidez subyacente hace que los derivados de renta variable sean una apuesta mucho más segura que las debilitadas plataformas cripto locales en las próximas semanas.
Ajustar las estrategias de derivados cripto en un entorno de caída de volumen
Para quienes operamos con derivados cripto, la caída del 89% del volumen negociado en Corea del Sur indica que debemos ajustar nuestras estrategias de arbitraje. La conocida “prima kimchi” —que históricamente permitía a los traders beneficiarse de precios más altos de las cripto en los exchanges coreanos con una media del 3% al 5%— probablemente se comprimirá de forma significativa por la falta de demanda minorista. Deberíamos buscar estrategias de venta de volatilidad en pares de altcoins denominados en won, ya que la ausencia de especulación minorista impedirá repuntes súbitos de precios impulsados por el retail.
A medida que crece el cansancio del inversor minorista, esperamos que los actores institucionales empiecen a dominar el mercado a través de activos del mundo real tokenizados y stablecoins reguladas. Los operadores de derivados deberían reorientar sus carteras cripto hacia instrumentos muy líquidos y de grado institucional, como opciones sobre Bitcoin y Ether en plataformas globales, en lugar de plataformas locales. Al centrarnos en estos activos macro, podemos proteger el capital frente al estrechamiento de liquidez que está obligando a exchanges regionales más pequeños a liquidar sus propias posiciones.
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