El crudo Brent subió hasta un máximo de varias semanas por encima de los 97 dólares por barril en la apertura del jueves, a medida que el mercado volvió a valorar el riesgo geopolítico asociado al aumento de las tensiones entre EEUU e Irán. Los intermediarios han ido incorporando escenarios que van desde un cierre temporal del estrecho de Ormuz hasta un conflicto más amplio en el golfo Pérsico que podría interrumpir la infraestructura regional de petróleo y gas, trasladando primas de riesgo a los mercados de futuros y al mercado físico.
El tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz prácticamente se ha detenido a medida que se intensifican la retórica y los intercambios militares. Por separado, fuerzas hutíes respaldadas por Irán en el mar Rojo han incrementado los intentos de perturbar el tráfico marítimo, lo que añade preocupación sobre el suministro energético global. La atención se desplaza hacia los esfuerzos diplomáticos para desescalar, lo que podría aliviar la presión alcista sobre el crudo, aunque un periodo prolongado de hostilidades dejaría margen para nuevas subidas de precios.
Estrategias de negociación en un entorno de volatilidad
Con el crudo Brent superando hoy los 97 dólares por barril, 23 de julio de 2026, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una volatilidad extrema a corto plazo. Dado que el estrecho de Ormuz canaliza más de 20 millones de barriles de petróleo al día —casi el 20% del consumo mundial de petróleo—, cualquier interrupción prolongada del transporte marítimo provocará oscilaciones violentas en los precios. Recomendamos emplear estrategias con opciones, como los diferenciales alcistas de calls (bull call spreads), para limitar el coste de la prima y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista inmediato.
Gestión del riesgo y posicionamiento de mercado
Históricamente, durante episodios de fuerte tensión geopolítica en Oriente Medio, la volatilidad implícita de las opciones sobre el Brent se ha disparado en más de un 40% en apenas unos días. Dado que comprar opciones de forma directa se está encareciendo de manera notable, sugerimos utilizar spreads para mitigar el efecto de una posterior compresión de volatilidad. Para operadores con mayor tolerancia al riesgo, la venta de puts fuera del dinero puede ayudar a financiar posiciones largas en calls a medida que el mercado descuenta un conflicto sostenido.
Para quienes mantienen posiciones largas en futuros, asegurar puts de protección pasa a ser una prioridad para cubrirse ante un avance diplomático repentino que podría devolver rápidamente los precios hacia los 80 dólares. Las opciones semanales ofrecerán la mejor flexibilidad en las próximas semanas mientras vigilamos los cuellos de botella del transporte tanto en el mar Rojo como en el golfo Pérsico. Debemos seguir de cerca los volúmenes diarios de negociación, que ya han aumentado más de un 15% esta semana, lo que indica que los grandes participantes institucionales están reposicionándose de forma agresiva.
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