El Banco Popular de China fijó el martes la paridad central USD/CNY en 6,7804, frente al fixing del día anterior de 6,7795, mientras que una estimación de Reuters apuntaba a 6,7104.
Los objetivos de política declarados del PBoC son la estabilidad de precios —incluida la estabilidad del tipo de cambio—, junto con el crecimiento económico y las reformas financieras. Es una entidad estatal de la República Popular China, y se describe que el secretario del Comité del Partido Comunista Chino ejerce una influencia clave sobre la gestión y la orientación; Pan Gongsheng ocupa tanto ese cargo como el de gobernador. Sus herramientas de política incluyen la tasa de repos inversos a siete días, la Facilidad de Préstamo a Medio Plazo (MLF), la intervención en el mercado de divisas y el coeficiente de reservas obligatorias (RRR), mientras que la Loan Prime Rate (LPR) actúa como tipo de referencia que condiciona los costes de financiación, las tasas hipotecarias y la rentabilidad del ahorro, y también puede afectar al tipo de cambio del renminbi. China cuenta con 19 bancos privados, incluidos los prestamistas digitales WeBank y MYbank respaldados por Tencent y Ant Group, y la normativa que permite entidades domésticas totalmente capitalizadas con fondos privados data de 2014.
Señales de política del renminbi y perspectivas económicas
Vemos al Banco Popular de China fijando el tipo central USD/CNY en 6,7804, un nivel más débil que la estimación de Reuters de 6,7104. Esta señalización sugiere que el banco central está cómodo con una depreciación gradual del renminbi para apoyar el crecimiento económico. Los operadores de derivados deberían prepararse para un aumento de la volatilidad en los activos denominados en yuanes a medida que el mercado se alinea con este sesgo de política.
Los datos recientes muestran que las exportaciones de China crecieron un modesto 4,1% interanual en agosto de 2026, mientras que las presiones deflacionistas internas siguen siendo un reto persistente. Para combatirlo, el banco central ha utilizado históricamente herramientas agresivas como el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) para inyectar liquidez en el sistema bancario. Esperamos una mayor relajación monetaria en las próximas semanas, lo que probablemente mantendrá al renminbi bajo presión.
Estrategias de trading y recomendaciones de mercado
Para los operadores de derivados, recomendamos comprar opciones call sobre USD/CNY para cubrirse frente a un mayor debilitamiento de la divisa china. El uso de futuros a corto plazo también puede ayudar a aprovechar la divergencia entre los fixings oficiales diarios y las expectativas del mercado. Debemos vigilar de cerca la Loan Prime Rate (LPR) de referencia ante posibles recortes repentinos que puedan provocar cambios rápidos en los swaps de divisas.
Además, el creciente peso de los prestamistas digitales privados, como WeBank, está alterando la forma en que se distribuye la liquidez doméstica. Aconsejamos a los traders emplear opciones sobre tipos de interés para gestionar posibles oscilaciones de los tipos del mercado monetario. Proteger las carteras de renta variable con opciones put sobre los principales índices chinos también es una medida muy recomendable a corto plazo.
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