Resultados de la votación y argumentos
Las actas revelan una votación de 4 a 2 a favor de la reducción de 25 pb. Los argumentos para esta disminución incluyeron riesgos equilibrados y presión inflacionaria en descenso. Algunos miembros expresaron preocupación sobre el impacto de la incertidumbre en las políticas globales. Se anticipa que la inflación aumente al 3% en el trimestre de septiembre, con un posible exceso. El comité consideró mantener el OCR estable, reducirlo en 25 pb o hacer una reducción mayor de 50 pb, lo que podría haber enviado señales más fuertes de consumo e inversión. El Banco de la Reserva ha recortado la tasa de efectivo en 0.25% a 3.00%, lo cual era ampliamente anticipado por el mercado. Sin embargo, el punto clave es la clara señal de más recortes, con las proyecciones del banco mostrando que la tasa podría caer a 2.71% a finales de este año. Esto sugiere fuertemente que un ciclo de alivio sostenido está en marcha. Esta postura dovish debería seguir ejerciendo presión hacia abajo sobre el dólar neozelandés. Con nuestros datos del PIB del segundo trimestre mostrando que la economía se estancó con solo un crecimiento del 0.1%, hay pocas razones internas para la fortaleza de la moneda. Considerando que la Reserva Federal de EE.UU. ha mantenido sus propias tasas estables, la ampliación de la diferencia de tasas de interés hace que la estrategia de vender el par NZD/USD sea atractiva.Estrategias y proyecciones
Para aquellos que operan con tasas de interés, parece haber valor en posicionarse para más recortes del OCR. La propia proyección del RBNZ de una tasa del 2.71% para diciembre es más agresiva que lo que el mercado de swaps de índices overnight está valorando actualmente. El hecho de que dos miembros del comité votaran a favor de un corte más grande de 50 puntos básicos hoy indica una fuerte disposición a actuar con decisión si los datos económicos se debilitan aún más. Hemos visto este tipo de entorno antes, recordando el ciclo de alivio de 2015-2016, donde seguir el liderazgo dovish del banco central fue la jugada correcta a largo plazo. Cualquier fortaleza inesperada en el Kiwi en las próximas semanas debería considerarse como una oportunidad para iniciar o aumentar posiciones cortas. Dada la proyección del banco para un NZD más bajo, la tendencia fundamental claramente está apuntando hacia abajo. Esta división interna en el comité introduce un elemento de incertidumbre sobre la velocidad de los futuros recortes, lo que podría crear volatilidad. Las estrategias con opciones podrían ser útiles para posicionarse ante movimientos bruscos en torno a la publicación de datos clave, como el próximo informe trimestral de inflación. El propio RBNZ notó el riesgo de comportamiento cauteloso de los hogares y las empresas, lo que podría forzarlos a reducir las tasas más rápido de lo planeado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
