AUD/USD avanzó el viernes tras una caída inicial hasta 0,7173 a raíz de un informe de empleo de EE. UU. más sólido, y posteriormente rebotó al no lograr el dólar estadounidense prolongar sus ganancias iniciales. El cruce cotizaba cerca de 0,7206, próximo a niveles vistos por última vez el 15 de mayo, pese a que los datos reforzaron las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la reunión del 15-16 de septiembre. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto frente a unas previsiones de 56.000, mientras que julio se revisó a un aumento de 21.000 desde una caída de 23.000 informada previamente, y la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%.
El rebote del dólar tras el dato se desinfló, con el índice del dólar estadounidense (DXY) en torno a 99,10 después de tocar 99,36. Las probabilidades implícitas que recoge la herramienta CME FedWatch apuntan a aproximadamente un 60% de probabilidad de subida, frente al 50% antes de la publicación, mientras la atención se desplaza hacia el IPC y el IPP de EE. UU. de la próxima semana en busca de dirección. En Australia, el respaldo a la divisa se ha sustentado en el sesgo restrictivo del RBA, junto con una inflación por encima de su banda objetivo del 2%-3% y un crecimiento resiliente en el segundo trimestre; la próxima semana se publicarán las Expectativas de Inflación del Consumidor de septiembre, con los datos de inflación y comercio de China también en el radar.
Estrategias con opciones para AUD/USD
Recomendamos a los operadores de derivados construir exposición larga en el par AUD/USD mediante opciones de compra (calls) de corto vencimiento para capturar el impulso alcista actual hacia la resistencia de 0,7250. A pesar de que el sólido informe de empleo de EE. UU. elevó al 60% las expectativas de una subida de tipos en septiembre, la incapacidad del billete verde para sostener las alzas sugiere debilidad subyacente. Esta fortaleza persistente del dólar australiano se ve respaldada por el tono hawkish del Banco de la Reserva de Australia, ya que la inflación doméstica se mantiene obstinadamente por encima del objetivo del 2%.
De cara a las publicaciones de IPC e IPP de EE. UU. de la próxima semana, aconsejamos implementar estrategias de straddle largo para beneficiarse de una volatilidad elevada. Los datos históricos muestran que las sorpresas de inflación en EE. UU. suelen mover el par AUD/USD en más de 80-100 pips en los días de publicación. Comprar simultáneamente opciones call y put con vencimiento posterior a la reunión de la Fed del 15-16 de septiembre aportará protección a las carteras frente a cambios de política más agresivos.
Datos de China y consideraciones de gestión del riesgo
También debemos vigilar de cerca las próximas cifras chinas de comercio e inflación, dado que las exportaciones de Australia a China superaron recientemente los 170.000 millones de dólares anuales, influyendo de forma significativa en la valoración del dólar australiano. Cualquier sorpresa económica positiva desde Pekín probablemente impulsará con fuerza el AUD/USD, lo que convierte a las opciones barrera de corto plazo en una alternativa atractiva de alta rentabilidad. En sentido contrario, conviene mantener límites disciplinados de gestión del riesgo para cubrirse ante una caída súbita de los precios de las materias primas alimentada por tensiones geopolíticas en Oriente Próximo.
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