Perspectivas de la Subasta de TIPS a 10 Años
Los EE. UU. reabrieron los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación a 9 años y 10 meses (TIPS) y los vendieron con un rendimiento de 1.734% más inflación. Este rendimiento refleja un cambio con respecto a la subasta anterior, que registró un rendimiento de 1.985%. Hubo un gran desfase de 4.6 puntos básicos debido a las recientes tendencias en el mercado de TIPS. La relación de oferta a demanda fue de 2.020x, que es más baja que el promedio de 2.36x de las últimas seis subastas. La subasta de TIPS a 10 años mostró debilidad inmediata, con un gran desfase de 4.6 puntos básicos. La relación baja de oferta a demanda, que se ubicó en solo 2.02x frente a un promedio reciente de 2.36x, indica que los compradores estaban inseguros a estos niveles. Esto sugiere que el mercado puede haberse adelantado tras el reciente repunte. Sin embargo, debemos centrarnos en los posibles próximos pasos de la Reserva Federal, ya que el mercado ahora está anticipando una alta probabilidad de recortes en las tasas antes de fin de año. El último informe de empleos de agosto mostró una desaceleración en las nóminas a solo 98,000, y la cifra del IPC de la semana pasada confirmó que la inflación central ha caído al 3.1%, su nivel más bajo desde 2023. Estos datos respaldan la opinión de que la Fed pronto cambiará su política, lo que empujaría los rendimientos reales significativamente hacia abajo. Para nosotros, esta es una señal para considerar operaciones que se beneficien de la caída de los rendimientos reales en las próximas semanas. Comprar opciones de compra en futuros de tasas de interés o en un ETF centrado en TIPS proporciona una apuesta apalancada en este escenario. Esto permite una forma de riesgo definido para posicionarse ante un cambio hacia una política más suave del banco central.Observando la Tasa de Inflación de Equilibrio
También debemos observar la tasa de inflación de equilibrio, que se encuentra actualmente en alrededor del 2.4% para los 10 años. Si la Fed reduce las tasas debido al crecimiento lento, las expectativas de inflación podrían caer, creando corrientes cruzadas complejas para los TIPS. Lo clave es que los recientes datos débiles de subasta presentan un punto de entrada táctico antes de que el mercado considere completamente el próximo ciclo de easing. Esta situación es similar a lo que vimos a finales de 2018, cuando el mercado anticipó correctamente el fin del ciclo de aumento de la Fed antes de que fuera obvio. Estar posicionado en operaciones de duración en ese entonces fue muy beneficioso. La configuración actual, con datos debilitándose tras un período de altas tasas, sugiere que ahora hay una oportunidad similar sobre la mesa. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
