Flexibilización Cuantitativa y Endurecimiento Cuantitativo
En condiciones financieras extremas, el BCE podría recurrir a la Flexibilización Cuantitativa (QE), imprimiendo euros para comprar activos, lo que generalmente conduce a un euro más débil. Por el contrario, el Endurecimiento Cuantitativo (QT) sigue a la QE, deteniendo las compras y reinversiones de bonos, lo que generalmente fortalece el euro. Estas medidas son respuestas estratégicas del BCE a las diferentes circunstancias económicas, con su uso marcado por eventos globales significativos como la Gran Crisis Financiera y la pandemia de COVID-19. Los recientes comentarios de Scicluna del BCE sugieren que no deberíamos esperar otro recorte de tasas pronto. La última estimación rápida de Eurostat para septiembre de 2025 mostró que la inflación se mantuvo en 2.4%, aún obstinadamente por encima del objetivo del 2% del BCE. Esto hace que la reducción de 25 puntos base del BCE en septiembre de 2025 parezca que podría ser la última por un tiempo. La principal razón de esta vacilación es la incertidumbre en torno a las nuevas tarifas comerciales de EE.UU. Como vimos con los detalles publicados la semana pasada sobre el propuesto arancel del 15% a las importaciones automotrices de la UE, no está claro si esto avivará la inflación al aumentar los precios o aplastará la demanda. El mercado refleja esta confusión, por lo que debemos ser cautelosos.Impacto en el Comercio de Derivados
Para los comerciantes de derivados, esto significa que deberíamos esperar una volatilidad continua en los activos relacionados con el euro. El índice VSTOXX, una medida clave de la volatilidad de las acciones en la Eurozona, ha subido más del 25% en el último mes, alcanzando niveles no vistos desde la crisis energética a finales de 2022. Esto sugiere que comprar opciones, como estrangulamientos o estrangulaciones en el EUR/USD, podría ser una forma prudente de negociar la próxima indecisión en lugar de realizar una simple apuesta direccional. Aunque el BCE está señalando una pausa, también estamos viendo signos de una Reserva Federal más dovish, lo que establece un piso sobre el EUR/USD alrededor del nivel de 1.1700. Mirando hacia atrás, la divergencia de tasas entre la Fed y el BCE fue un factor importante en los movimientos de divisas a lo largo de 2023 y 2024, y ese tema está resurgiendo ahora. Por lo tanto, las posiciones largas en el euro podrían estar protegidas, pero el potencial de aumento podría estar limitado por las tensiones comerciales hasta que haya más claridad.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
