El dólar estadounidense está recuperando terreno frente al yen japonés, moviéndose de nuevo hacia 154.00 después de mínimos recientes justo por debajo de 152.00. Este rebote es tentativo en un mercado reacio al riesgo, ya que los inversores se centran en los próximos datos de empleo y servicios de EE. UU.
Las actas de la reunión de octubre del Banco de Japón revelan cautela sobre futuros aumentos de tasas de interés, en medio de posibles riesgos económicos por los aranceles estadounidenses. El principal funcionario de divisas de Japón señala que los recientes movimientos del yen se desvían de los fundamentos, similar a los niveles que provocaron intervenciones del BoJ anteriormente.
La aversión al riesgo está impulsando el mercado, con expectativas a la baja sobre un mayor alivio monetario de la Reserva Federal en diciembre. El cierre del gobierno de EE. UU. está cerca de su quinta semana y podría convertirse en el más largo de la historia, aumentando la presión.
El índice del dólar estadounidense se mantiene cerca de máximos de tres meses, ya que los mercados anticipan el informe de empleo ADP de octubre, esperando un aumento de 25,000 en el empleo privado tras una caída en septiembre. Además, se pronostica que el PMI de servicios ISM de EE. UU. mostrará un modesto aumento en octubre.
La política del BoJ de tasas bajas y estímulos desde 2013, modificada en 2024, afectó el valor del yen frente a otras divisas. El análisis técnico muestra que el USD/JPY sigue fuerte mientras esté por encima de 153.00, pero enfrenta desafíos cerca de niveles como 154.50 y 154.85.
El USD/JPY está cerca de 154.00, un punto crítico donde se encuentran fuerzas opuestas. Observamos un dólar fuerte, impulsado por la aversión al riesgo de la actual suspensión del gobierno de EE. UU., chocando directamente con la amenaza de intervención japonesa. Las actas cautelosas del Banco de Japón sugieren que son reacios a aumentar las tasas, lo que naturalmente debilita el yen.
El principal riesgo para cualquier posición larga en dólares es una intervención directa de las autoridades japonesas. Los vimos intervenir en 2022 cuando el par cruzó 151.90, y nuevamente a principios de 2024, haciendo que estos niveles sean extremadamente sensibles. Las recientes advertencias verbales del principal diplomático de divisas de Japón deben ser vistas como un último aviso antes de una posible acción.
Los datos publicados hoy muestran que la economía de EE. UU. sigue siendo resistente, lo que probablemente mantendrá a la Reserva Federal alejada de considerar recortes de tasas. El informe de empleo ADP de octubre mostró un aumento de 45,000 empleos, superando la baja expectativa de 25,000. Esto, combinado con la lectura del PMI de servicios ISM de 51.2, refuerza la divergencia de políticas que ha estado empujando al dólar al alza todo el año.
Mientras tanto, el IPC nacional básico de Japón para septiembre, que se publicó hace un par de semanas el 18 de octubre de 2025, fue del 2.7%. Esta inflación persistente, muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón, los coloca en una posición difícil. Su vacilación para endurecer la política es el principal motor de debilidad del yen, pero se vuelve más difícil de justificar con cada mes que pasa de alta inflación.
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