Riesgo de oferta en Oriente Medio
Se espera que los enviados de EE. UU., Steve Witkoff y Jared Kushner, se reúnan con una delegación iraní. El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo el lunes que las conversaciones se reanudarán el jueves y advirtió que sería “un día muy malo” para Teherán si no se logra un acuerdo nuclear. También rechazó informes de que el Pentágono estuviera preocupado por los riesgos de una campaña militar larga contra Irán. En cambio, la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA, un organismo público que publica datos y pronósticos de energía) dijo que el aumento de las reservas mundiales de petróleo (inventarios: petróleo almacenado y disponible) probablemente presionará los precios a la baja. La EIA espera que el crecimiento de la producción mundial supere el consumo, lo que elevaría las existencias. Pronostica que los inventarios mundiales subirán en promedio 3,1 millones de barriles por día en 2026, por encima del aumento visto en 2025. Los participantes del mercado también evaluaron nuevos riesgos comerciales después de que el gobierno señalara nuevos aranceles (impuestos a importaciones) por “seguridad nacional” para varias industrias. Estos usarían la Sección 232 (una norma legal de EE. UU. que permite imponer aranceles por motivos de seguridad nacional) de la Ley de Expansión Comercial de 1962 y quedarían aparte de un arancel global del 15% anunciado el sábado.Perspectiva de trading y volatilidad
Vemos que los precios del petróleo empujan máximos de seis meses por el miedo a un conflicto en Oriente Medio. Las próximas conversaciones entre EE. UU. e Irán en Ginebra son el principal foco y añaden mucha incertidumbre y una prima de riesgo (sobrecoste en el precio por el miedo a eventos negativos) al mercado. Esto apunta a volatilidad implícita alta (volatilidad estimada por el precio de las opciones, es decir, la “expectativa” del mercado de grandes movimientos), ya que el índice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX, indicador de la volatilidad esperada del petróleo a partir de opciones) volvió a subir por encima de 35, un nivel que no se veía de forma sostenida desde finales del año pasado. Más allá de los titulares, los fundamentos (factores reales de oferta y demanda) parecen débiles para el resto del año. La EIA proyecta un gran aumento de inventarios globales de 3,1 millones de barriles por día para 2026, un superávit (exceso de oferta frente a la demanda) que presionará los precios. Este exceso de oferta, en parte por la producción fuerte y continua del shale de EE. UU. (petróleo de roca, extraído con perforación horizontal y fractura hidráulica), sugiere un techo (límite) para cuánto pueden subir los precios cuando bajen las tensiones. Además de la oferta, hay nuevos riesgos para la demanda mundial. Nuevos aranceles de EE. UU. podrían frenar la actividad económica, como en disputas comerciales que afectaron a los mercados en 2025. Con el PMI manufacturero (índice de gestores de compras, un indicador adelantado de actividad industrial) de China bajando a 50,2 —lo que señala una expansión leve—, nuevas barreras comerciales probablemente recortarían las previsiones de consumo mundial de petróleo para los próximos trimestres. Con estas señales mixtas, algunos operadores podrían considerar estrategias que se beneficien de alta volatilidad a corto plazo. Comprar straddles de opciones (estrategia que compra a la vez una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento, buscando ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) en contratos del mes más cercano (front-month: el contrato con vencimiento más próximo) podría aprovechar un movimiento grande tras noticias sobre Irán. Para un enfoque más largo, los datos negativos de inventarios sugieren vender los repuntes (vender cuando el precio sube) o comprar opciones put (opciones de venta, que ganan valor si el precio baja) para el segundo trimestre como una forma prudente de posicionarse ante una posible corrección (bajada tras una subida).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
