Riesgos de oferta y conversaciones nucleares
La atención también está en los riesgos de oferta antes de una tercera ronda de conversaciones nucleares entre EEUU e Irán. En su discurso del Estado de la Unión (mensaje anual del presidente al Congreso), el presidente Donald Trump dijo que prefería la diplomacia y acusó a Irán de reconstruir su programa nuclear y desarrollar misiles capaces de alcanzar EEUU. El viceministro de Exteriores de Irán dijo que Teherán haría “lo que sea necesario” para lograr un acuerdo con Washington. Se vigila el estrecho de Ormuz (paso marítimo clave), porque mueve alrededor del 20% del petróleo mundial, y cualquier escalada podría interrumpir la oferta. Los operadores están valorando riesgos para la demanda de petróleo por nuevas medidas comerciales de EEUU. El arancel global del 10% de Trump (impuesto a las importaciones) entró en vigor el martes, y ya hay pasos para subirlo al 15%. La preocupación por la demanda debido a los aranceles de Trump en 2025 se ha convertido en miedo a una desaceleración económica más amplia. La Agencia Internacional de la Energía (AIE, organismo que analiza el mercado energético) recortó recientemente su previsión de crecimiento de la demanda de 2026 en 100.000 barriles al día, citando debilidad en mercados asiáticos clave. El último informe de la EIA para la semana que terminó el 20 de febrero de 2026 también mostró un aumento moderado de 2,8 millones de barriles en crudo, reforzando la idea de un consumo más débil.Oferta ajustada frente a demanda débil
Por el lado de la oferta, la situación es más ajustada que hace un año. La OPEP+ (países de la OPEP y aliados) mantiene recortes de producción hasta el segundo trimestre, y las conversaciones nucleares EEUU-Irán siguen totalmente bloqueadas, manteniendo una prima de riesgo geopolítico (precio extra por riesgo de conflicto) en el mercado. Cualquier escalada en el estrecho de Ormuz podría borrar fácilmente el excedente actual. Estas señales opuestas —demanda débil y oferta ajustada— apuntan a mucha volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precio) en las próximas semanas. Este entorno encaja peor con apuestas claras a una sola dirección y más con estrategias que ganan con movimientos bruscos. Los operadores de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) deberían considerar comprar un straddle (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio y fecha) o un strangle (similar, pero con precios distintos) para aprovechar la incertidumbre. El índice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX, indicador de la volatilidad implícita en opciones de petróleo) ronda 38, alto pero por debajo de los extremos de inicios de 2022, cuando superó 70. Esto sugiere que las primas de las opciones (el precio que se paga por la opción) todavía no reflejan un gran shock de oferta, lo que puede ser una oportunidad. Se ve como una opción de comprar volatilidad antes de que un evento geopolítico empuje al mercado. Dado esto, comprar opciones call fuera del dinero (opciones de compra con precio de ejercicio por encima del precio actual) sobre futuros del WTI (contratos para comprar/vender más adelante) con vencimiento en abril o mayo parece razonable para protegerse ante una subida rápida por falta de oferta. A la vez, mantener algunas opciones put (opciones de venta) puede proteger carteras (conjunto de inversiones) si el miedo a recesión domina y empuja los precios de vuelta hacia los 70 bajos. Este enfoque equilibrado prepara para un mercado tironeado en dos direcciones. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
