La plata se cotiza alrededor de $46.80 por onza troy, mantenida por tercer día, debido a una caída del 3.78% relacionada con el optimismo sobre las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China. Se ha llegado a un acuerdo marco sobre aranceles, lo que podría llevar a un acuerdo final entre los presidentes Trump y Xi en Corea del Sur. El secretario del Tesoro de EE. UU. confirmó la eliminación del 100% de los aranceles sobre bienes chinos, y China aceptó aumentar sus compras de soja y retrasar los controles de exportación. A pesar de esto, la caída de la plata está limitada por una probable reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, con un 97% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos. La Reserva Federal está considerando un recorte de tasas en medio de un cierre del gobierno de EE. UU. y un mercado laboral debilitado, incluso cuando la inflación supera su objetivo del 2%. La plata, utilizada como un valor refugio y medio de intercambio, se ve influenciada por la inestabilidad geopolítica, las tasas de interés y el valor del dólar estadounidense. La demanda industrial, especialmente en electrónica y energía solar, afecta los precios de la plata, siendo EE. UU., China e India contribuyentes importantes en las fluctuaciones. La plata a menudo sigue los movimientos de precios del oro, guiada por la relación oro/plata, que indica una posible subvaluación o sobrevaluación entre los metales. En las próximas semanas, los precios de la plata estarán atrapados entre fuerzas opuestas, creando un entorno de negociación tenso. Por un lado, el reciente diálogo positivo de la cumbre del G7 sobre estándares comerciales globales ha aumentado el optimismo del mercado, reduciendo el atractivo de los activos de refugio seguro. Esto nos recuerda una dinámica similar a finales de 2019, cuando las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE. UU. y China causaron una caída de casi el 4% en la plata en un solo día. La diferencia clave ahora es la postura actual de la Reserva Federal. En octubre de 2019, el mercado casi estaba seguro de un inminente recorte de tasas, lo que proporcionó una red de seguridad para la plata. Hoy, a finales de 2025, la Fed ha mantenido su tasa de referencia estable en 3.75%, pero con los últimos datos de inflación del PCE central para septiembre siendo más bajos de lo esperado en 2.6%, los mercados de futuros ahora consideran un 60% de probabilidad de un recorte de tasas en el primer trimestre de 2026. Esta expectativa de tasas más bajas debería limitar la caída importante para la plata. Como un activo que no rinde intereses, la plata se vuelve más atractiva cuando las tasas de interés caen, un factor fundamental que no ha cambiado a lo largo de los años. Vemos que esta tensión está creando una volatilidad significativa en los precios, lo que presenta oportunidades para los comerciantes de opciones. La demanda industrial también ofrece un soporte mucho más fuerte para los precios que en 2019. La demanda global de plata en fotovoltaicos está en camino de crecer más del 15% este año, según los últimos informes de la industria de agosto de 2025. Esta demanda estructural por la transición hacia energías verdes significa que cualquier caída de precios impulsada por el apetito de riesgo a corto plazo puede ser vista por muchos como una oportunidad de compra. Dadas las señales contradictorias, creemos que los comerciantes deben prepararse para fuertes fluctuaciones en los precios. Una estrategia de compra de opciones de compra podría capitalizar un sorpresivo giro de la Fed, mientras que la venta de opciones de venta aseguradas en efectivo permite recolectar una prima si el precio se mantiene dentro de un rango, o adquirir plata a un costo más bajo si cae. La actual alta relación oro/plata, que ronda 85, también sugiere históricamente que la plata está subvaluada en relación con el oro, favoreciendo potencialmente estrategias con sesgo alcista.

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