Ciclo de Reducción del BCE
Creemos que el ciclo de reducción del Banco Central Europeo ha terminado. El mercado había anticipado una nueva reducción de tasas en septiembre, pero esta perspectiva se está volviendo difícil de justificar. Ahora nos enfocamos en un largo período de tasas estables antes de cualquier movimiento futuro en la política. Este cambio está respaldado por datos recientes que muestran que la inflación sigue siendo obstinada. La estimación provisional para la inflación HICP de julio de 2025 fue del 2.5%, aumentando inesperadamente y permaneciendo muy por encima del objetivo del BCE. Además, el crecimiento de salarios negociados se mantuvo alto en un 4.7% en el segundo trimestre, alimentando las preocupaciones sobre las presiones subyacentes en los precios. Para los comerciantes de derivados, esto significa deshacer apuestas sobre la caída de las tasas de interés a corto plazo. Esperamos ver presión de venta en los futuros de Euribor para los contratos de finales de 2025 y principios de 2026 a medida que el mercado reevalúa el rumbo de la política. La nueva base sugiere que los rendimientos encontrarán un piso aquí, haciendo que las estrategias que obtienen beneficios de tasas estables sean más atractivas.Volatilidad del Mercado y Estrategia
Este cambio repentino en la guía del banco central aumentará probablemente la volatilidad del mercado en las próximas semanas. Vemos valor en estrategias de opciones que se beneficien de oscilaciones de precios más grandes tanto en bonos como en divisas. En los mercados de divisas, este cambio hacia una postura más restrictiva es favorable para el Euro, sugiriendo que los comerciantes deben reconsiderar posiciones cortas en EUR. Históricamente, cuando los bancos centrales interrumpen abruptamente un ciclo de reducción, los rendimientos de los bonos del gobierno tienden a aumentar desde sus mínimos. Vimos una revaluación similar en 2011 cuando el BCE cambió de rumbo, lo que llevó a una venta de los Bunds alemanes. Por lo tanto, posicionarse para mayores rendimientos a través de futuros de bonos puede ser una respuesta prudente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
