Los precios de la plata han aumentado recientemente a $58.84 por onza troy, logrando un incremento del 10% desde el viernes pasado y llevando las ganancias del año por encima del 100%. A pesar de un retroceso a alrededor de $57, la oferta limitada y los bajos inventarios en las bolsas de Shanghai han contribuido al buen rendimiento de la plata este año.
El aumento de precios, que superó el anterior récord histórico de mediados de octubre, posiciona a la plata como la mejor materia prima en seguimiento. Las recientes caídas aún la mantienen por encima de los niveles significativos de octubre. No han surgido nuevos factores que impulsan el aumento de precios, pero factores existentes, como la oferta ajustada, siguen siendo relevantes.
Hay especulación sobre posibles aranceles del presidente Trump, relacionados con la clasificación de la plata como un mineral crítico por el Servicio Geológico de EE. UU., que podrían afectar el mercado. Sin embargo, esta especulación ganó fuerza hace un mes, y el momento actual no se alinea con los recientes movimientos de precios. Los inventarios de plata en Comex no han mostrado cambios sustanciales, confirmando que la dinámica actual del mercado no está impulsada por nuevos desarrollos.
Con la plata recientemente alcanzando un nuevo máximo de $58.84, estamos viendo señales de volatilidad extrema. Esta ganancia del 100% desde el inicio de 2025 ha inflado las primas de opciones, haciendo que las compras directas de opciones de compra sean muy costosas. Los comerciantes deben ser cautelosos al seguir esta tendencia con posiciones largas simples, dado el ligero retroceso al nivel de $57.
La fortaleza subyacente parece estar impulsada fundamentalmente, particularmente por la oferta física ajustada en mercados clave. Hemos visto que los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghai cayeron por debajo de 1,000 toneladas métricas en noviembre de 2025, un mínimo en varios años no visto desde las interrupciones en la cadena de suministro de principios de la década de 2020. Esta escasez física sugiere que las caídas bruscas en el precio pueden encontrar un fuerte apoyo de compra.
Esta situación hace atractivas las estrategias que se benefician de la alta volatilidad y la estabilidad de precios. Vender opciones de venta garantizadas en efectivo o iniciar spreads de opciones de venta por debajo del actual nivel de $57 podría permitir a los comerciantes recoger primas altas. Estas estrategias son rentables si la plata se mantiene por encima de un cierto precio, evitando la necesidad de predecir perfectamente el próximo aumento.
Además, hemos visto que la demanda industrial de plata ha aumentado de manera constante a lo largo de 2025, con proyectos de instalación de paneles solares a nivel mundial que se prevé que aumenten más del 35% este año. Esta demanda constante del sector energético proporciona un sólido piso para los precios, a diferencia de las tendencias especulativas puras. Esto contrasta con el COMEX, donde los stocks registrados de plata se han mantenido relativamente estables en alrededor de 40 millones de onzas.
Mirando hacia atrás, podemos ver paralelismos con la volatilidad de 1980, cuando los precios de la plata se dispararon dramáticamente antes de una gran corrección. Este precedente histórico sirve como advertencia contra el sobreapalancamiento a estos niveles elevados. El riesgo de un retroceso rápido es significativo, incluso con fundamentals fuertes en su lugar.
Por lo tanto, los comerciantes que buscan más ganancias podrían considerar el uso de spreads de opciones de compra en lugar de comprar opciones de compra directamente. Al comprar una opción de compra en un precio y vender otra en un precio más alto, se puede reducir el costo inicial y definir el riesgo. Este enfoque permite participar en un crecimiento continuo mientras se protege contra un cambio repentino.
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