Resumen de la Política del Banco Central
El Banco de Japón también está listo para comenzar la venta de sus participaciones en Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs) y Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces de Japón (J-REITs). Con dos votos en contra pidiendo un aumento de tasas, el frente unido y suave del Banco de Japón claramente está fracturándose. Esta es la señal más significativa para nosotros, ya que aumenta la probabilidad de un cambio de política en un futuro cercano. El mercado ahora se ve forzado a presupuestar una mayor posibilidad de un aumento en la próxima reunión. La venta planificada de ETFs y J-REITs es una forma sutil de endurecimiento de la política que reducirá la liquidez. Hemos visto esto antes con otros bancos centrales; es un paso claro hacia la normalización de la política. El índice de precios al consumidor (CPI) central de Japón ha permanecido por encima del 2.5% durante seis meses consecutivos, proporcionando la justificación perfecta para estos movimientos restrictivos. Dada esta situación, deberíamos esperar que la volatilidad del yen japonés aumente desde sus recientes mínimos. Vimos cómo la volatilidad implícita se disparó durante los cambios de política de 2023, y el índice de volatilidad del yen japonés a 3 meses ya ha subido un 8% esta semana. Esto hace que las estrategias de larga volatilidad, como comprar opciones de tipo straddle o strangle en USD/JPY, sean una propuesta atractiva.Implicaciones del Mercado
El camino de menor resistencia para USD/JPY ahora parece ser hacia abajo. Si bien la caída por debajo de 147.50 es modesta, probablemente marque el comienzo de un movimiento más grande, especialmente cuando recordamos los máximos por encima de 155 alcanzados en 2024. Los comerciantes deberían considerar usar opciones de venta para posicionarse para un yen más fuerte, apuntando a un movimiento hacia el rango de 142-144 en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
