La economista Ma Tieying, de DBS Group Research, espera que el Banco de Japón (BoJ) suba los tipos en 25 puntos básicos en su reunión del 17–18 de septiembre, citando la solidez de las condiciones económicas, salariales y de inflación. El dato final del PIB del segundo trimestre mostró un crecimiento del 1,4% trimestral (QoQ) en tasa anualizada (saar), o del 0,9% interanual (YoY), mientras que los salarios de julio aumentaron: la remuneración total subió un 4,7% interanual y los salarios base, un 4,1% interanual. También señala que las medidas de inflación subyacente están convergiendo hacia el objetivo del 2% del BoJ.
Subida de tipos esperada y datos económicos de apoyo
El dato final del PIB del segundo trimestre mostró un crecimiento del 1,4% trimestral (QoQ) en tasa anualizada (saar), o del 0,9% interanual (YoY), mientras que los salarios de julio aumentaron: la remuneración total subió un 4,7% interanual y los salarios base, un 4,1% interanual. También señala que las medidas de inflación subyacente están convergiendo hacia el objetivo del 2% del BoJ.
Perspectivas de política y riesgos de mercado
En ese contexto, el resultado más probable es un incremento hawkish de 25 puntos básicos, acompañado de una orientación que mantenga flexible el ritmo de futuros movimientos. Un paso de 50 puntos básicos, o una secuencia de subidas consecutivas en cada reunión, se considera menos probable. El texto añade que las grandes sorpresas de política podrían reavivar el deshacer del carry trade del yen japonés (JPY), en referencia a un movimiento inesperado en julio de 2024 que provocó un fuerte cierre de posiciones y un aumento de la volatilidad en los mercados.
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