Monitoreo de Nuevos Datos y Riesgos
La Fed monitorizará nuevos datos y riesgos al evaluar ajustes futuros en la política monetaria. Sus evaluaciones incluirán condiciones del mercado laboral, inflación y desarrollos internacionales. La acción de política recibió apoyo de la mayoría de los miembros, aunque uno prefirió una reducción mayor de la tasa. La Fed pronostica una reducción adicional de 25 puntos básicos antes de fin de año. Se espera que el crecimiento del PIB disminuya, con proyecciones que muestran cambios de 3.9% a 3.6% y hasta 3.4% en 2026. Se proyecta que el desempleo será del 4.5% en 2025 y del 4.4% en 2026, mientras que se anticipa que la inflación PCE aumente a 2.6% para 2026. No se espera que la inflación alcance el objetivo del 2% hasta 2028. La decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas en 25 puntos básicos señala un claro cambio hacia un enfoque más suave, priorizando las preocupaciones sobre el empleo por encima de la inflación persistente. Con la Fed señalando otros 50 puntos básicos de reducción antes de fin de año, el camino de la política ahora está inclinado hacia el alivio. Este es un cambio significativo, ya que se prevé que la inflación PCE básica se mantenga por encima del 3% hasta finales de 2025, un nivel muy por encima del objetivo del 2%. Para los operadores de tasas de interés, esta orientación futura presenta una clara oportunidad para posicionarse para rendimientos más bajos en las próximas semanas. Deberíamos considerar posiciones largas en contratos de futuros de SOFR y Fed Funds para capitalizar las reducciones esperadas de tasas. El mercado ya está anticipando estos movimientos, pero cualquier dato que muestre una debilidad económica adicional podría acelerar esta tendencia y hacer que estas posiciones sean más rentables.Mercados de Acciones y Facilitación Monetaria
En los mercados de acciones, esta facilitación monetaria es un viento de cola para índices bursátiles como el S&P 500. Podemos expresar una visión optimista comprando opciones de compra o vendiendo spreads de crédito de opciones de venta, ya que los costos de endeudamiento más bajos suelen apoyar las ganancias y valoraciones corporativas. Esto está sucediendo incluso cuando se proyecta que la tasa de desempleo alcance el 4.5%, un aumento notable desde los niveles por debajo del 4% que vimos gran parte de 2023 y 2024. Este entorno también puede hacer que las opciones de acciones sean más baratas a corto plazo, ya que la postura dovish de la Fed podría reducir temporalmente la incertidumbre del mercado. Un índice VIX más bajo, que generalmente ha permanecido por debajo de 20 durante los últimos dos años, presentaría una ventana económica rentable para construir posiciones. Esto permite establecer estrategias optimistas a precios más favorables antes de que una posible debilidad económica introduzca nueva volatilidad. Se espera que el dólar estadounidense se debilite frente a otras monedas importantes tras este cambio de política. Anticipamos que el Índice del Dólar (DXY) estará bajo presión después de su período de fortaleza impulsado por tasas relativas más altas. Jugadas de derivados como comprar opciones de compra en EUR/USD o opciones de venta en USD/JPY podrían ser formas efectivas de negociar esta perspectiva. Sin embargo, el riesgo clave sigue siendo que la inflación no disminuya como se espera y permanezca obstinadamente por encima del 2.6% proyectado para 2026. La Fed está asumiendo un riesgo calculado al reducir las tasas mientras la inflación sigue siendo una preocupación, un marcado contraste con el ciclo agresivo de aumento de tasas de 2022-2023. Cualquier señal de que las presiones de precios se reanuden podría forzar un giro brusco en la política, creando una gran turbulencia en el mercado.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
