Expectativas del Mercado
Credit Agricole predice que la Reserva Federal llevará a cabo dos reducciones de tasas de interés antes de fin de año, una en septiembre y otra en diciembre. Prevén una tasa objetivo del 4.00% tras una pausa prolongada en la política. La predicción se basa en una inflación persistente, limitando la capacidad de la Reserva Federal para realizar una reducción de políticas monetarias de manera audaz. La economía de EE. UU. muestra una tendencia a la desaceleración, pero no está entrando en territorio de recesión. Credit Agricole evalúa el mercado laboral como relativamente estable, permitiendo que la Reserva Federal evite acciones de reducción severas. La inflación puede acelerarse temporalmente debido a los aranceles, pero este efecto se proyecta como efímero. La previsión general llega mientras EE. UU. anticipa la publicación del próximo informe de empleo, que proporcionará más información para el proceso de toma de decisiones de la Reserva Federal. Con la Reserva Federal ahora esperada para comenzar a reducir tasas en septiembre, vemos un camino para dos cortes de 25 puntos básicos antes de fin de año. Sin embargo, la inflación persistente, con la última lectura del IPC central para julio de 2025 manteniéndose en un tercio 3.4%, significa que la Reserva Federal no puede reducir agresivamente. Este panorama señala un ciclo de recortes lento y deliberado.Estrategias de Inversión
Estamos observando los futuros de tasas de interés, como los relacionados con SOFR, que han valorado una alta probabilidad de ese primer recorte el próximo mes. El próximo informe de empleo de EE. UU., previsto para principios de septiembre, es el catalizador más inmediato que podría cambiar estas probabilidades. Un informe sorprendentemente fuerte desafiaría la narrativa del recorte en septiembre y probablemente aumentaría la volatilidad a corto plazo. Este escenario sugiere un repunte contenido en acciones, a diferencia de los cambios abruptos del mercado que vimos a finales de 2023 cuando se anticiparon los recortes de tasas. Dada la incertidumbre, las estrategias de opciones que se benefician de un aumento en la volatilidad, como comprar straddles en el S&P 500 antes de las publicaciones de datos clave, podrían ser ventajosas. El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX) ha estado rondando cerca de 15, lo cual es históricamente bajo y presenta una entrada económica accesible para las jugadas de volatilidad. La salud continua del mercado laboral, con el último informe de Nóminas No Agrícolas añadiendo un respetable 190,000 empleos, brinda a los responsables de políticas una excusa para permanecer pacientes. Para nosotros, esto significa que cualquier posición de trading que dependa en gran medida de una serie rápida de recortes de tasas conlleva un riesgo significativo. Estamos considerando datos que muestran una fortaleza económica continuada como un obstáculo a corto plazo para los bonos y las acciones. También debemos considerar el riesgo de que los aranceles puedan provocar una reaceleración temporal de la inflación más adelante en el año. Esto complica cualquier apuesta sencilla en que las tasas de interés caerán de manera lineal. Podría ser prudente cubrir posiciones de larga duración contra un aumento a corto plazo en las expectativas de inflación.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
