Informes recientes sobre el empleo en EE.UU. revelaron una fuerte disminución en el crecimiento del empleo, con revisiones que muestran 260,000 empleos menos en mayo y junio de lo que se había informado inicialmente. La tasa de desempleo también experimentó un aumento inesperado, lo que ha llevado a reconsiderar una posible reducción de las tasas de interés en septiembre.
Tras la publicación, las ganancias del dólar estadounidense frente al euro se desvanecieron por completo, lo que sugiere un cambio en el sentimiento del mercado. Además, el despido repentino por parte del presidente Trump del jefe de la Oficina de Estadísticas Laborales ha suscitado preocupación sobre la credibilidad de futuros informes de la Oficina.
La gobernadora del Fed, Adriana Kugler, anunció su renuncia anticipada, lo que puede influir en las decisiones de liderazgo de la Reserva Federal. Las consecuencias para la moneda de EE.UU. son inciertas, ya que cualquier candidato para el puesto puede reflejar la influencia de Trump.
En movimientos del mercado relacionados, el EUR/USD y el GBP/USD están experimentando cambios influenciados por los datos recientes de EE.UU. y el sentimiento global. Mientras tanto, los precios del oro y Bitcoin muestran respuestas variadas en el mercado, con el oro estabilizándose y Bitcoin recuperándose a pesar de las incertidumbres.
La economía de la zona euro mostró resiliencia, apoyada por acuerdos recientes entre la UE y EE.UU. y el aumento del gasto en Alemania, aunque persisten los riesgos de nuevas medidas. Los mercados de criptomonedas y divisas continúan ajustándose a los paisajes financieros en evolución.
El reciente informe de empleo, que muestra revisiones de 260,000 empleos menos y un salto inesperado en la tasa de desempleo al 4.2%, ha cambiado drásticamente nuestra perspectiva. Ahora vemos que los futuros de fondos del Fed están previendo más del 80% de probabilidad de una reducción de tasas en septiembre. Este cambio señala que la debilidad económica es una preocupación principal para la Reserva Federal.
La incertidumbre, agravada por la renuncia de la Gobernadora Kugler, aumenta la prima de riesgo político para los activos de EE.UU. Hemos visto que el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) ha aumentado por encima de 20 en respuesta, un nivel no visto desde principios de este año.
En los mercados de divisas, creemos que la trayectoria de menor resistencia para el dólar estadounidense es a la baja. La ruptura del EUR/USD firmemente por encima del nivel de 1.1000 apoya esta opinión, especialmente dado que la economía de la zona euro parece más estable, respaldada por los recientes acuerdos comerciales entre la UE y EE.UU. Buscaremos vender dólares en cualquier fortaleza a corto plazo.
El aumento en la volatilidad sugiere que deberíamos usar opciones para gestionar el riesgo en las próximas semanas. Comprar opciones de venta protectoras en principales índices de EE.UU. como el S&P 500 podría proteger contra más caídas impulsadas por temores económicos. Esta estrategia permite protección mientras se mantiene exposición a posibles reactivaciones del mercado.
También estamos considerando activos que se benefician de un dólar más débil y tasas en descenso. El oro ha establecido una sólida base de soporte alrededor de $2,350 por onza y se ve atractivo en cualquier caída. La fuerte recuperación de Bitcoin a más de $80,000 sugiere que se está tratando como una protección contra la incertidumbre de la moneda fiduciaria, similar a cómo se comportó durante el período inflacionario que vimos en 2022.
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