Expectativas de Menor Volatilidad
Con informes de que China quiere frenar la especulación en acciones, debemos anticipar un período de menor volatilidad en las acciones chinas. Esto implica que vender opciones en índices como el FTSE China A50 podría ser una estrategia viable. Un mercado “estable” promovido por el gobierno a menudo significa que las ganancias están limitadas y las pérdidas son soportadas, aplastando la volatilidad implícita. Al observar los datos, el índice de volatilidad en el CSI 300 ya ha caído a 18.5, un nivel bajo que no hemos visto desde el período tranquilo de principios de 2024. Esta tendencia apoya la venta de volatilidad a través de estructuras como posiciones cortas, ya que el entorno se siente similar a los largos períodos de baja volatilidad que China promovió después de la agitación del mercado en 2015. Debemos esperar que la volatilidad realizada se mantenga suprimida por las acciones políticas. El efecto inmediato en la moneda es un yuan offshore más débil, ya que la inversión de dinero en busca de ganancias rápidas en acciones está retrocediendo. Esto significa que debemos considerar posiciones que se beneficien de un aumento en el USD/CNH, como comprar opciones de compra. El par ya ha superado el nivel de 7.35 esta semana, un punto de resistencia clave durante el verano.Impacto en la Moneda
Este punto de vista se refuerza por las acciones del PBoC, que ha estado fijando el tipo de cambio diario del yuan en niveles más débiles que las previsiones del mercado, señalando una tolerancia a una moneda más suave. Un yuan más débil ayuda a su sector de exportación, y parece que están priorizando la estabilidad del mercado de valores sobre la fortaleza de la moneda en este momento. Esto reduce el riesgo inmediato de una intervención para fortalecer el yuan contra nuestras posiciones. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
