Recientemente, la gobernadora del Banco de la Reserva Federal de EE. UU., Michelle Bowman, abogó por recortes en las tasas de interés para el resto de 2025, citando los desafíos del mercado laboral que superan las preocupaciones sobre la inflación. Mientras tanto, se publicaron las cifras del IPC y el IPP de China de julio, con Nvidia y AMD preparándose para aportar el 15% de sus ingresos por ventas de chips en China a EE. UU. para obtener licencias de exportación. A pesar del cierre del mercado japonés por un día festivo, los futuros de índices accionariales de EE. UU. vieron ligeras ganancias. En otras noticias de EE. UU., se notaron preparativos militares para una posible implementación en Washington mientras que los mercados japoneses permanecían cerrados, lo que resultó en una reducción de liquidez. El dólar estadounidense mostró un debilitamiento marginal, con pares de divisas operando dentro de rangos estrechos. Las acciones asiáticas experimentaron ganancias modestes, con el S&P/ASX 200 de Australia subiendo un 0.28%, el Hang Seng de Hong Kong aumentando un 0.26% y el Composite de Shanghái avanzando un 0.5%.

Criptomonedas y Movimientos del Mercado

A medida que BTC/USD superó los 121,000 dólares y ETH/USD alcanzó su nivel más alto desde diciembre de 2021, el comercio de bonos en EE. UU. mostró actividad limitada. Los informes sobre el acuerdo de impuestos a la exportación de Nvidia y AMD con el gobierno de EE. UU. ganaron mayor atención. Los mercados continúan anticipando desarrollos en las políticas comerciales y de tasas de interés. Con la gobernadora Bowman pidiendo recortes de tasas en cada reunión restante de este año, el enfoque del mercado ha cambiado claramente de la inflación a un mercado laboral debilitado. Este giro sugiere que los comerciantes deben considerar posicionarse para tasas de interés a corto plazo más bajas, posiblemente utilizando opciones en futuros de SOFR. La señal dovish es un fuerte viento a favor para los índices bursátiles, haciendo que las opciones de compra en el Nasdaq 100 y el S&P 500 parezcan atractivas. Debemos recordar la larga y tenaz lucha contra la inflación que llevó a cabo la Reserva Federal a lo largo de 2023 y 2024, manteniendo las tasas en niveles altos. Esa batalla ahora parece haber sido ganada, pero a un costo para el mercado laboral, que ahora es la principal preocupación de la Reserva Federal. Con la tasa de desempleo en EE. UU. habiendo aumentado desde sus mínimos por debajo del 4% el año pasado, los comentarios de Bowman confirman que se ha alcanzado el umbral de dolor del banco central por pérdidas de empleos.

Impacto del Acuerdo de Nvidia y AMD

Se esperaba que la noticia sobre Nvidia y AMD pagando un 15% de participación en los ingresos a EE. UU. por ventas en China afectara fuertemente al sector tecnológico, pero no fue así. El hecho de que los futuros del Nasdaq subieran tras la noticia muestra que la perspectiva de tasas de interés más bajas es mucho más importante para el mercado en este momento. Esto sugiere que la volatilidad implícita en estos nombres tecnológicos específicos podría disminuir, ya que una gran incertidumbre política ahora se ha resuelto. Los datos económicos de China continúan pintando un panorama sombrío, con precios al consumidor estancados y precios al productor en caída, lo que indica una demanda débil persistente. La liquidación de otro desarrollador inmobiliario, China South City, confirma que la crisis de la vivienda está lejos de terminar. Esta debilidad continua en nuestro mayor socio comercial podría presionar al dólar australiano, especialmente con el Banco de la Reserva de Australia también esperando reducir tasas esta semana. Las dificultades en el mercado inmobiliario de China son una continuación de una tendencia que hemos observado desarrollarse durante años, comenzando con los incumplimientos de gigantes como Evergrande en 2023. Estas nuevas estadísticas deflacionarias y fracasos de desarrolladores refuerzan una visión pesimista a largo plazo sobre la demanda industrial de la región. Por lo tanto, los comerciantes podrían ver esto como una oportunidad para comprar opciones de venta sobre monedas y productos básicos estrechamente relacionados con el crecimiento chino. En medio de estos importantes cambios económicos, las tensiones geopolíticas y las historias específicas del mercado están añadiendo volatilidad. La guerra en curso en Ucrania y nuevas tensiones con Irán sugieren que mantener alguna protección en el portafolio, como opciones de compra de VIX, sigue siendo una estrategia prudente. Mientras tanto, el poderoso repunte en Bitcoin y Ether, que ha llevado a Ether a su precio más alto desde finales de 2021, muestra que un mercado alcista separado está funcionando en el espacio de las criptomonedas, recompensando estrategias basadas en el impulso.

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