BNY señala un patrón repetible en el EUR/USD tras Sintra en los últimos tres años: una comunicación relativamente “hawkish” por parte de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha tendido a impulsar la demanda de euros desde finales de junio hasta principios de julio, para después desvanecerse una vez que el mercado asimila el primer ajuste de precios de la política monetaria. En 2024 y 2025 el euro también registró una recuperación de flujos a finales de agosto, pero esos rebotes estuvieron ligados a catalizadores macro y políticos específicos que se consideran menos propensos a repetirse este año.
Se espera que las compras de euros a corto plazo vuelvan a aparecer en las próximas semanas, pero el telón de fondo se describe como más cercano al de 2023, con un menor apoyo fiscal y una presión de endurecimiento derivada de shocks de oferta, lo que favorece la renta fija de la eurozona frente a la renta variable. Además, se afirma que el tono del BCE se está volviendo menos agresivo: el miembro del Consejo de Gobierno Mārtiņš Kazāks dijo que “no hay necesidad” de varias subidas de forma “apresurada”, mientras que el mercado apenas descuenta una subida completa de 25 pb para el resto del año. Lagarde tiene previsto inaugurar el simposio del BCE de tres días en Sintra y más tarde participar en un panel de política monetaria junto a homólogos de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá.
Rebotes estacionales del euro tras Sintra
Vemos que ahora está surgiendo un patrón conocido, lo que sugiere que el euro podría fortalecerse frente al dólar estadounidense durante un periodo breve. Durante los últimos tres años, el euro ha repuntado a finales de junio y a principios de julio tras el foro de Sintra del BCE antes de perder impulso. Dado que la fecha de hoy es 29 de junio de 2026, esta ventana estacional ya está abierta para una operación táctica.
Posicionamiento táctico para un repunte breve del euro
Para aprovecharlo, deberíamos considerar la compra de opciones call sobre EUR/USD a corto plazo. Las opciones con vencimiento entre mediados y finales de julio serían ideales para capturar este posible repunte temporal. Esto nos permite posicionarnos para obtener ganancias sin quedar expuestos a la probable corrección más adelante en el verano.
Esta visión se apoya en que cualquier fortaleza probablemente será efímera. Aunque la última inflación de la eurozona repuntó hasta el 2,7%, los datos recientes del PMI manufacturero cayeron a 45,6, señalando debilidad económica. Esto contrasta con una economía estadounidense más resiliente, donde se espera que la Fed mantenga los tipos más altos durante más tiempo, lo que en última instancia debería favorecer al dólar.
Los funcionarios del BCE también están señalando cautela, afirmando que “no hay necesidad” de cambios de política apresurados. La valoración del mercado refleja esto, ya que los swaps de tipos indexados a un día (OIS) muestran ahora menos de un 50% de probabilidad de un único recorte de tipos de aquí a finales de 2026. Por lo tanto, cualquier sentimiento hawkish procedente de la conferencia de Sintra probablemente solo proporcione un impulso pasajero al euro.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
