Compromiso con la Política Monetaria
Respecto a la política monetaria, Bessent expresó su compromiso de mantener las expectativas de inflación bajas, señalando que los rendimientos de los bonos a largo plazo reflejan esta intención. Descartó la necesidad de que la Reserva Federal reanude las compras de activos a gran escala. A pesar de estas discusiones, se decía que la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre era inexistente a menos que aparezcan nuevos informes no agrícolas suaves. Las preocupaciones sobre la inflación han influido en el aumento de los rendimientos a largo plazo, en contraste con las narrativas de los medios sobre los temores relacionados con la deuda. Ahora estamos viendo un debate significativo sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal. Hay conversaciones influyentes sobre un posible recorte de 50 puntos básicos, sugiriendo que la Fed ya está de 150 a 175 puntos básicos demasiado alta. Esto ha introducido una considerable incertidumbre en el mercado. Sin embargo, un recorte de ese tamaño en septiembre parece muy poco probable desde nuestra perspectiva actual del 13 de agosto de 2025. Para que eso ocurra, tendríamos que ver que los datos económicos se debiliten considerablemente, especialmente después de que el último informe de nóminas no agrícolas a principios de agosto mostró una ganancia de solo 110,000 empleos, que fue más baja de lo esperado. Un solo informe débil no es suficiente para desencadenar un cambio de política tan drástico. Esto crea una clara oportunidad para los comerciantes que utilizan opciones sobre SOFR o futuros de fondos de la Fed. La diferencia entre los rumores del mercado sobre un gran recorte y el enfoque cauteloso que probablemente tomará la Fed significa que la volatilidad está subestimada. Una estrategia de straddle, apostando por un gran movimiento en cualquiera de las direcciones, podría ser valiosa de cara a la reunión de la Fed en septiembre.Dinámicas del Mercado de Bonos
Al observar el mercado de bonos, vemos que los rendimientos a largo plazo siguen elevados. Esto no se trata solo de temores sobre la deuda del gobierno; está impulsado por expectativas de inflación persistentes. La última lectura del IPC para julio de 2025 fue del 2.8%, bien por debajo de los picos vistos en 2022, pero aún obstinadamente por encima de la meta del 2% de la Fed. Esta dinámica apoya operaciones que apuestan por una curva de rendimiento más pronunciada. Si la Fed comienza una serie de recortes más pequeños de 25 puntos básicos en respuesta a una economía en desaceleración, las tasas a corto plazo disminuirán. Sin embargo, las preocupaciones persistentes sobre la inflación podrían evitar que los rendimientos a largo plazo caigan rápidamente, causando que la brecha entre las tasas cortas y largas se amplíe. La clave para las próximas semanas es posicionarse ante una continua incertidumbre política. El debate sobre si la Fed está rezagada se intensificará con cada nuevo lanzamiento de datos. Este entorno recompensa estrategias que se benefician de oscilaciones en las expectativas sobre las tasas de interés en lugar de apostar por un solo resultado. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
