Próxima reunión del FOMC
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reunirá el 16 y 17 de septiembre. Con la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto a solo días de distancia, los mercados de derivados han casi completamente incorporado un recorte de tasas. Los futuros de fondos federales implican actualmente alrededor de un 85% de probabilidad de una reducción de 25 puntos base, lo que convierte esto en la expectativa base para la mayoría de los comerciantes. Sin embargo, una pequeña parte del mercado está posicionada para un movimiento más agresivo de 50 puntos base. Esta convicción para facilitar proviene de la significativa desaceleración que hemos observado en el mercado laboral. El informe de empleos de agosto mostró que las nóminas no agrícolas crecieron en 150,000, menos de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.1%. En respuesta, los comerciantes deben considerar estrategias que se beneficien de la caída de tasas de interés, como posiciones largas en futuros del Tesoro. El principal riesgo para este panorama de recortes es la inflación persistente que hemos visto, con la última lectura del Índice de Precios al Consumidor manteniéndose en 3.4% interanual. Esto crea un dilema, ya que los aranceles podrían volver a introducir presiones de precios y hacer que la Reserva Federal dude en comprometerse con una serie de recortes. Algunos comerciantes están utilizando opciones en ETFs de materias primas o suelos de tasas de interés para protegerse contra un “recorte conservador,” donde la Reserva Federal baja las tasas pero señala una pausa.Reacciones del mercado y perspectivas futuras
Dada la incertidumbre sobre el tamaño del recorte y el camino futuro de la Reserva Federal, la volatilidad a corto plazo es alta. Estamos viendo una mayor demanda de opciones sobre el S&P 500 y opciones de compra del VIX que vencen poco después de la reunión. Esto es un juego directo sobre la potencial sobre-reacción del mercado a lo que anuncie el banco central la próxima semana. Históricamente, el inicio de un ciclo de recortes de tasas puede ser volátil, y los comerciantes debaten si esto es un leve “ajuste a medio ciclo” como vimos en 2019 o el inicio de un ciclo de alivio más grande como en 2007. La fijación en los futuros de Eurodólares sugiere que el mercado se inclina hacia un camino de recortes más sostenido hasta 2026. Esta perspectiva está moldeando estrategias a largo plazo en instrumentos como los swaps de tasas de interés.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
