Bank Negara Malaysia (BNM) mantuvo sin cambios la tasa de política a un día (OPR) en el 2,75% y el comunicado adoptó un tono más firme, con un crecimiento que se espera que siga siendo resiliente hasta 2027. El Comité de Política Monetaria eliminó su caracterización previa de la orientación actual como «adecuada», al tiempo que sostuvo que la política sigue siendo coherente con la estabilidad de precios y un crecimiento sostenible, y señaló la necesidad de vigilancia ante presiones de costes y la demanda interna en un contexto de precios globales de las materias primas elevados. Los mercados siguen descontando una normalización de la OPR hasta el 3,00% en enero de 2027.
Se describió al ringgit malasio (MYR) como apoyado por las condiciones internas, aunque la dirección de USD/MYR a corto plazo se planteó como dependiente del comportamiento más amplio del dólar estadounidense, el apetito por riesgo y los tipos globales. USD/MYR se situaba por última vez en 4,0420, con un impulso bajista que se desvanece en el gráfico diario y un repunte del RSI que se modera, dejando riesgos en ambos sentidos. Entre los niveles técnicos citados figuran un soporte en 4,0320, que coincide con las medias móviles de 100 y 200 días y un nivel de Fibonacci del 50%, además de un soporte adicional cerca de 4,02; la resistencia se ubicó en 4,05 y 4,0610, este último en línea con el retroceso de Fibonacci del 38,2% desde el mínimo de mayo hasta el máximo de junio.
Perspectivas de crecimiento de Malasia y resiliencia del ringgit
Esperamos que el ringgit malasio se mantenga altamente resiliente en las próximas semanas, respaldado por el sólido crecimiento económico del país, que se expandió un 5,9% en el segundo trimestre de este año. Con Bank Negara Malaysia manteniendo su tipo de referencia en el 2,75% pero adoptando un tono más firme, el telón de fondo doméstico es fundamentalmente sólido. Esto hace improbable un desplome repentino del ringgit, incluso aunque fluctúen los precios globales de las materias primas.
Implicaciones para operadores de derivados y niveles técnicos
Para los operadores de derivados de tipos de interés, la omisión de la palabra «adecuada» en el comunicado de política del banco central es una señal clara para prepararse para un endurecimiento. Recomendamos posicionarse para una subida de tipos pagando la pata fija en los swaps de tipos de interés en ringgit, con el objetivo de una normalización de la tasa hasta el 3,00% en enero de 2027. Este giro en el sesgo del banco central sugiere que los rendimientos a corto plazo están en disposición de repuntar a medida que el mercado empiece a incorporar en precios este próximo ajuste.
En el mercado de opciones de divisas, USD/MYR muestra señales de consolidación en rango en torno al nivel 4,0420. Aconsejamos a los operadores de derivados utilizar estrategias de rango, como la venta de strangles de USD/MYR a corto vencimiento, para capturar el deterioro temporal de la prima. El soporte principal se sitúa con solidez en 4,0320, alineado con las medias móviles de 100 y 200 días, mientras que la resistencia inmediata limita el potencial alcista en 4,0500 y 4,0610.
Aunque los indicadores domésticos siguen siendo favorables, debemos permanecer atentos a los movimientos más amplios del dólar estadounidense y a las decisiones de tipos de interés globales, que podrían alterar los niveles técnicos locales. Históricamente, cambios inesperados en el sentimiento global de riesgo pueden provocar que la volatilidad de USD/MYR se dispare más allá de sus límites técnicos. En consecuencia, sugerimos fijar stop-loss ajustados justo fuera del rango 4,0320–4,0610 para proteger las carteras de derivados frente a shocks externos repentinos.
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