La cuarta subida de tipos de Australia en 2026 presionó a la baja al dólar australiano, mientras que el NZD/USD cerró por debajo de 0,5650 por primera vez en la presente corrección. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) elevó el tipo oficial hasta el 4,60%, su nivel más alto desde 2011, mediante una votación unánime, aunque su comunicado apuntó a una desaceleración de la economía. Antes de la reunión, los futuros descontaban un tipo por encima del 5% para mayo de 2027; sin embargo, la gobernadora Bullock señaló una menor probabilidad de nuevas subidas. En Nueva Zelanda, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) subió el Official Cash Rate (OCR) al 2,75% el 2 de septiembre, encadenando su segundo aumento; tras esa reunión, las probabilidades de un movimiento en octubre cayeron a alrededor del 36% desde el 65%, pese a que la senda del RBNZ contemplaba una pausa entonces y un 3,00% en diciembre. Desde entonces, esas probabilidades han repuntado hasta cerca del 80% para una subida al 3,00% el 28 de octubre.
El OCR se sitúa 1,85 puntos por debajo del tipo de Australia y un punto por debajo del extremo inferior del rango de la Fed, mientras que la tasa neutral del RBNZ se estima entre el 3% y el 3,5%. Los mercados también afrontan el dato de permisos de construcción de agosto el miércoles a las 21:45 GMT, tras la caída del 4,3% en julio, y el índice de confianza del consumidor ANZ-Roy Morgan el jueves a las 21:00 GMT, que se situó por última vez en 98; el gasto y la inflación en EEUU del miércoles y el informe de empleo del viernes se esperan como los principales catalizadores, de cara a la decisión del RBA del 3 de noviembre. En el plano técnico, la resistencia está en 0,5650 y después en 0,5700, con soporte cerca de 0,5625 y 0,5600; el sesgo sigue siendo bajista mientras 0,5700 actúe como techo, con objetivo en 0,5600 y luego 0,5550, con el Stoch RSI diario en dígitos simples desde mediados de septiembre y un cierre diario por encima de 0,5700 invalidando el escenario corto.
Sesgo bajista en NZD/USD y niveles objetivo
Sugerimos que los operadores de derivados mantengan un sesgo bajista en el par NZD/USD en las próximas semanas, apuntando al nivel de 0,5600 y potencialmente a 0,5550. Este objetivo a la baja es muy creíble, ya que 0,5550 coincide estrechamente con los mínimos plurianuales de 0,5512 observados durante la desaceleración económica global de finales de 2022. Recomendamos vigilar de cerca la resistencia de 0,5700, ya que un cierre diario por encima de ese nivel invalidaría esta estrategia en corto.
La reciente decisión del Banco de la Reserva de Australia de elevar su tipo al 4,60% tiene implicaciones de señalización que, en nuestra opinión, seguirán lastrando el sentimiento regional. Dado que la economía australiana muestra señales visibles de desaceleración, este movimiento de política parece una subida sin continuidad. Esperamos que esta falta de endurecimiento adicional limite cualquier intento de rebote del dólar australiano y arrastre al kiwi con él.
Persisten vientos en contra regionales y globales para el kiwi
Con la próxima decisión del RBNZ el 28 de octubre, recomendamos descontar una subida muy cautelosa de 25 puntos básicos hasta el 3,00%. Aunque los precios del crudo Brent, oscilando en torno a 80 dólares por barril, mantienen elevados los riesgos inflacionistas a corto plazo, es poco probable que el kiwi encuentre un soporte sostenido. Sugerimos aprovechar cualquier repunte temporal del kiwi como oportunidad de venta, ya que el tipo quedaría únicamente en la parte más baja del rango neutral del RBNZ.
También debemos considerar el trasfondo macroeconómico más amplio, en particular la desaceleración de la economía china, cuya tasa de crecimiento se proyecta actualmente en un ritmo moderado de alrededor del 4,5% en 2026. Dado que China compra más del 30% de las exportaciones agrícolas y lácteas de Nueva Zelanda, cualquier enfriamiento adicional en China reduce directamente la demanda de materias primas neozelandesas. Los operadores de derivados deberían utilizar esta debilidad fundamental para justificar la tenencia de opciones put sobre el NZD.
Por último, aconsejamos a los operadores prepararse para una mayor volatilidad en torno al dato de nóminas no agrícolas de EEUU de este viernes y a los próximos datos de gasto de los consumidores. Históricamente, las sorpresas relevantes en el mercado laboral estadounidense han desencadenado movimientos rápidos de más de 100 pips en el NZD/USD en una sola sesión. Recomendamos utilizar órdenes de stop-loss ajustadas justo por encima del nivel de 0,5650 para proteger las posiciones cortas frente a oscilaciones repentinas del dólar estadounidense.
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