La guía del RBNZ en el centro
Los datos de encuestas muestran que las expectativas de inflación a un año y a dos años han subido; la medida a dos años se vigila de cerca porque puede anticipar decisiones de política monetaria (cómo el banco central ajusta las tasas y otras medidas para influir en la economía). Los mercados también contemplan la posibilidad de una política más estricta más adelante en el año si las presiones de precios se mantienen altas. El Índice de Precios de los Salarios del cuarto trimestre (medida de cuánto suben los sueldos; sirve como señal de inflación interna) también está en el foco. Se espera una subida trimestral del 0,8%. En Estados Unidos, el dólar estadounidense se ha mantenido estable en general, ya que la inflación se moderó en enero. El IPC (Índice de Precios al Consumidor, medida de la inflación) fue del 2,4% interanual, frente al 2,7%, y del 0,2% mensual. Estos datos respaldan expectativas de posibles recortes de tasas de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) más adelante en el año. Los movimientos del NZD/USD a corto plazo probablemente dependerán de lo que comunique el RBNZ.Estrategias con opciones alrededor de la decisión
Vemos que el NZD/USD se mantiene estable cerca de 0,6150 mientras el mercado se prepara para la primera decisión de tasas del RBNZ en 2026 este miércoles. Nadie espera un cambio respecto a la Tasa Oficial de Efectivo del 5,50%, así que el enfoque está en las palabras que use el RBNZ sobre el futuro. Este periodo de espera tensa antes de una reunión de un banco central es algo habitual. Esta situación recuerda a un escenario similar de principios de 2025, cuando la tasa era solo del 2,25%. En ese momento, la inflación anual rondaba el 3,1% y el mercado anticipaba un tono “hawkish” (postura más dura: sugiere subir tasas o mantenerlas altas para frenar la inflación) por las presiones de precios. Hoy, con la inflación anual de Nueva Zelanda más alta, en 4,7%, buscamos de nuevo señales de que el RBNZ mantendrá una postura firme contra la inflación. La perspectiva desde EE. UU. añade otra capa, con su última cifra de inflación anual de enero en 3,1%. Con la tasa clave de la Reserva Federal también alta, en el rango 5,25%-5,50%, crece la idea de que podrían recortar tasas antes que Nueva Zelanda. Esta posible divergencia (cuando un banco central se mantiene firme y el otro se vuelve más flexible) es un factor importante para los pares de divisas. Con esto, si anticipamos que el RBNZ sonará más duro de lo esperado para combatir esa inflación del 4,7% que no baja fácilmente, comprar opciones call del NZD (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar; se usan para apostar a una subida) ofrece una oportunidad. Esta estrategia permite beneficiarse de un posible salto al alza del tipo de cambio NZD/USD. Lo más importante es que el riesgo queda limitado a la prima (el costo pagado) de la opción, lo que protege si el mensaje del RBNZ resulta más flexible de lo esperado. Sin embargo, también hay que considerar los datos recientes que muestran que el desempleo de Nueva Zelanda subió al 4,0%, lo que podría volver al RBNZ más prudente. Si creemos que esta debilidad económica llevará a un comunicado sorprendentemente equilibrado, comprar opciones put del NZD (contratos que dan el derecho, no la obligación, de vender; se usan para apostar a una bajada) puede proteger ante una caída del par. Para quienes esperan un movimiento grande pero no tienen clara la dirección, comprar a la vez una call y una put (estrategia para aprovechar la volatilidad, es decir, movimientos fuertes de precio) puede ser una forma de operar esa variación esperada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
